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10月9日停牌后，作为田弘基金管理公司重要股东的中国国有化工企业内蒙古郑钧，终于在各种传言中发布了重要消息:支付宝母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司(浙江阿里)将向田弘基金注资11.8亿元人民币，持有51%的股份，成为控股股东。内蒙古郑钧与浙江阿里一起也增加了资本。投资6953万元后，内蒙古郑钧股份稀释至15.6%。田弘基金管理层认购注册资本5657.1万元，实现了管理层持股的稀缺性，形成了激励机制。
强大的渠道最终可以主导甚至收购金融产品供应商——在这里，互联网金融与中国传统金融业没有太大区别。田弘基金是阿里巴巴金融在支付宝推出的“宝月”金融产品的合作伙伴。田弘提供的货币基金产品“增利宝”在支付宝上已售出近500亿元，一些分析师甚至预测其潜在规模可能达到1600亿元。在不到半年的时间里，阿里金融帮助田弘基金成为排名较低的最大货币基金产品之一，因此它继续向价值链的上游延伸，并开始控制自己手中的金融产品供应。阿里巴巴金融也成为中国为数不多的民营企业控股基金公司之一。
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阿里金融而不是阿里巴巴:阿里巴巴集团不做金融
值得注意的是，与许多媒体报道不同的是，内蒙古郑钧的公告显示，支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务公司增加了持有田弘基金的资本。当年，围绕支付宝股权的争议浮出水面。当时有消息透露，马云持有公司80%的股份，而阿里巴巴的另一位创始人谢世煌持有20%的股份。2009年和2010年，浙江阿里两次收购支付宝股份，并斥资3.3亿元收购阿里巴巴培育的支付宝。随后马云解除了阿里巴巴集团对浙江阿里巴巴的协议控制，浙江阿里离开了阿里巴巴，这引起了软银和雅虎的极大不满。
彭磊出任阿里小额信贷集团首席执行官后，支付宝成为阿里金融的重要资产。这家浙江阿里是阿里小额信贷的附属公司，与阿里巴巴集团没有直接关系。
早在今年年初，金融资产就被确定不与阿里巴巴集团可能的ipo一起上市。陆兆禧曾在香港公开声明，阿里金融不会跟随阿里巴巴集团在香港上市。这表明马云不会让阿里巴巴集团触及资本层面的金融业原则，也不会违反中国法律对外资金融的各项规定。今天看来，马云的苦心转让并没有白费。支付宝强大的渠道带来的这部分金融资产的潜力帮助阿里金融在互联网金融中占据了主导地位，但软银和雅虎无法分享。
大数据+金融模式正在出现:降低流动性风险和开发更好的产品
资本层面的控股关系将使田弘基金与阿里更紧密地合作。阿里巴巴是中国少数几家拥有大数据挖掘能力的公司之一。在阿里数据平台负责人汪海的领导下，数据平台一直是阿里巴巴关注的焦点。现任首席执行官陆兆禧曾担任首席数据官(cdo)。今年6月田弘基金和支付宝联合推出“宝月”后，田弘基金相关负责人告诉福布斯，田弘积极寻求阿里金融，并提出为支付宝设计合适的金融产品。田弘基金重视的是支付宝强大的渠道和数据能力。事实证明，与支付宝的合作使田弘迅速崛起，成为中国最大的货币基金之一。
这种“婚姻”并非没有隐患。外界最担心的“余额宝”t+0模型的流动性风险导致了还款危机。阿里金融高管表示，通过使用阿里巴巴长期积累的用户行为数据，阿里巴巴可以利用支付宝用户消费习惯的数据挖掘来预测资金的流向，从而降低货币资金更加关注的流动性风险。“风险低于普通货币基金。一家第三方基金销售公司的创始人指出，在阿里金融与田弘的合作中，田弘在渠道费和技术服务费方面给了阿里很多优惠条件。田弘在支付宝上销售产品的利润并不丰厚，阿里金融的上述高管也不避讳:与田弘的合作绝不是排他性的，其他基金也在讨论之中。
数据挖掘和田弘的准备工作要求两家公司真诚合作，并有良好的利益共享机制。阿里抓着田弘会让这些潜在的不良情绪消失。正如支付宝官员所说，支付宝的资本合作使得这个500亿美元的货币基金提供了更好的服务。
潜在的金融创新合作可以为阿里提供一个完整的金融闭环。在田弘基金下，不仅有低风险货币基金，还有债券基金和股票基金，所有这些都可以在支付宝平台上出售。田弘旗下的田放资产是一家获得中国证监会许可的资产管理公司，可以在大资本管理时代在阿里平台上为大小电子商务企业提供投资服务，并为阿里小额贷款的贷款证券化项目筹集资金。郑东-阿里资产证券化产品是阿里小额贷款公司与东方证券公司合作的产品，受到投资者的热烈欢迎，目前市场供不应求。它已作为一种资产证券化模式在深圳证券交易所上市。只要中国证监会牵头，阿里金融就可以拥有自己的资产管理公司。
金融闭环风险依然存在
中国人民银行前副行长吴晓灵表示，像阿里这样的互联网公司已经在从事银行业务，她建议应该给它们发放银行执照，并对它们进行监管。在发现田弘基金作为资本市场的出口后，阿里金融将从一家银行转变为一家金融控股公司，范围更广:阿里巴巴平台上的电子商务和用户有融资和投资需求——阿里金融的小额贷款公司可以放贷，田弘基金提供资产管理服务——阿里金融可以通过支付宝、淘宝和巨化为田弘出售资金和资产证券化产品，并再次利用强大的渠道为阿里金融提供资本。
当然，这一过程的每一个环节都需要中国证监会、中国人民银行等监管机构的批准，也存在潜在风险。对于这种互联网资产，中国政府还没有针对金融巨头推出一个跨多个环节的系统性监管方案。
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