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昨天，阿里向《中国商报》正式证实，上市计划已经推迟。阿里ipo项目，一度被称为一年一度的ipo大戏，正在进入太极的“二器四象”状态。
转折点？
在过去的六个月里，阿里显然努力在香港上市；然而，阿里、香港监管机构和HKEx方面从未就“合伙人制度”达成协议。
目前，香港市场实行“同股同权”制度；阿里希望在“合伙人制度”下在香港上市，这将确保包括马云在内的合伙人在上市后提名超过半数的董事，从而保证对公司的控制权。
双方展开了一场“游戏”。直至十月九日，当财经事务及库务局局长在立法会回答议员的质询时，陈家强指出香港的上市规则规定不应有双重股权。为了保护投资者的权益，我们必须坚持“一股一权”的原则。在现阶段，我们没有计划为不同的股权制度引入上市规则。这相当于间接拒绝了阿里改变游戏规则的期望。
10月10日，阿里首席执行官陆兆禧发表公开声明，“决定不在香港上市。”尽管如此，在《永别了，香港证券交易所》的解释中，阿里也非常注意措辞，称双方的区别在于讨论的信息不对称和“没有焦点”与此同时，他声称阿里并未要求两层股权结构，也无意改变香港的“配股制”。
“香港制度和阿里倡导的合伙人制度之间没有冲突，但每个人都不理解，需要时间思考。”马云25日说。
关于与香港的沟通，马云坦言，“他过去太自以为是，认为上市的事情不太复杂，不需要亲自谈判。他甚至认为自己很了解香港，将来会从中汲取教训。”马云承认，他曾经坚持合伙人应该是首席执行官。如果总统不是合伙人，他宁愿不公开；然而，我们可以讨论如何使用它，以及是否控制首席执行官的董事会候选人。
马云对此进行了解释，以免在更换总裁时失去公司的宗旨，比如雅虎和苹果。马云指出，阿里选择董事会成员和首席执行官的标准非常严格；因为阿里的行为将影响一千万多名员工。此外，阿里已占全国零售额的5%，发挥了重要作用。业务的复杂性超出了外人的想象，因此有必要坚持合伙制度。
阿里在香港资本市场上市的讨论似乎出现了一些微妙的变化。9月25日，香港交易所主席李小嘉发表了《投资者保护》一文，强调上市规则和程序以及投资者保护。10月24日晚，他又一次发表了《梦话后路在何方？《股权结构八问八答》直截了当地指出，香港资本市场正站在改革的十字路口，应认真考虑修改上市规则，对符合创新型公司条件的申请人，给予创始股东一定的优先权，
马云还评论说，李小嘉对合伙制的评论是“积极和正面的声音”。
“李小嘉和阿里同样关心香港。阿里能否上市并不重要。在哪里上市并不重要。关键是让香港市民探索创新文化(市场、咨询)。”马云还表示，事实上，ipo对阿里来说并不是很重要，因为该公司此前曾拆分b2b上市，然后退市。因此，人们害怕上市。如果你不能公开，尽量不要公开，否则会莫名其妙地增加压力。然而，阿里希望为香港做出贡献，并回馈其支持者。
"从程序角度看，阿里没有向香港证券交易所提交招股说明书."一位接近阿里ipo项目的投资银行家向记者承认，之前两者存在一些分歧，甚至因为某些原因陷入谈判僵局；作为阿里巴巴集团的创始人，马云此时的表态定下了“再谈”的基调，而此前陷入僵局的阿里与HKEx的谈判可能迎来一个转折点。
据上述人士透露，到目前为止，HKEx和香港监管机构都没有就阿里上市一事发表正式声明。作为上市首选地，双方都是“磨合”，即使香港市场宽松，也只是适度调整，阿里仍面临一系列配套制衡。
比赛时间？
作为全球最引人注目的ipo事件之一，自阿里上市的消息被非正式公开以来，全球资本市场对其表现出极大兴趣。
据外国媒体报道，几天前，纳斯达克(nasdaq)首席执行官鲍勃格雷费尔德(bob greifeld)在一个公开场合表示:“我们尊重阿里巴巴。”如果他们能在纳斯达克市场上市，这是非常明显的。这是我们的荣幸。”
鲍勃格雷费尔德说:“如果他们(阿里巴巴)选择在美国上市，我们的任务是让他们知道选择纳斯达克的优势。”
然而，鲍勃·格雷费尔德拒绝透露他是否见过阿里的高级管理层。马云没有否认他曾联系过美国，但他说自己从未去过美国。另一方面，在技术和法律研究方面，阿里和美国都取得了进展。
毫无疑问，阿里的首次公开募股将是继facebook去年上市后，全球最受关注的科技公司首次公开募股。业内人士认为，鲍勃·格雷费尔德的最新声明可以被视为纳斯达克正在争取阿里上市地所有权的信号之一；然而，美国两大交易所之间争夺阿里上市的竞争已进入关键阶段。
“如果它在美国成功上市，就不会再在香港上市。”马云直言不讳地表示，集团中大多数人都支持在美国上市，因为知道阿里淘宝等业务的香港人并不多，而美国是活跃的，所以在美国上市或许是对的。
早些时候，阿里的一位发言人告诉本报，该公司已得到纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所的书面确认，阿里的合作伙伴机制，包括董事会提名权，完全符合在美国上市的监管要求。“无论阿里在哪个交易所上市，我们都真诚希望大家能够理解公司合作伙伴开放、创新、负责和长期发展的文化以及公司的真正需求。”
上述投资银行家认为，无论阿里在美国哪个交易所上市，都会带来不亚于facebook上市的资本“裙带效应”；如果在香港上市的a股计划失败，预计纽约证交所和纳斯达克将展开激烈竞争。
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