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作为南方基金“中生代”基金经理代表之一，骏帅兼具价值和成长，角高，成熟稳重 回顾骏帅的工作经验，2009年加入南方基金成为研究员，年成为基金管理者，刚开始接手时市场大幅下跌，起点不理想，预计压力很大。 但之后，凭借扎实的业绩，骏帅在考验中突破了重围 比如骏帅代表的作品优选在南方成长，近两年内相继获得金牛奖、明星基金、晨星(中国)年度基金奖等权威奖，骏帅专业集中，越过周期峰 在采访中，骏帅频繁提到他对市场的恐惧，重视安全界限，强调了对创新成长的关心。 这些深刻的思考，融合了对投资的热爱、严格的工科思考、哲学兴趣，形成了骏帅立体和丰富的投资体系，为他的投资注入了源源不断的思想力。 但是，骆帅虽然还不够，但依然努力以现在的能力圈为点，扩大到未知的行业 从这个“热爱哲学的工科男”中，我们看到了经受周期考验的基金经理的特质 嘉宾:骏帅，清华大学管理科学与工程专业硕士，南方基金权益投资部执行理事，南方创新推进基金经理主持人:南方基金李茜▲基金名将骏帅登顶之路“南方论坛(投资理念篇) 1、【主持人】:你2009年来到南方给研究员 【骆帅】:这是一个很有趣的话题，我的职业生涯有点戏剧性。 我的第一个职业节点是09年加入南方基金，入职是2009年7月，当时是市场的阶段性高点，是经历金融危机后的反弹，2009年达到高点后开始下跌。 第二个运营商节点于去年6月从研究者转移到了基金经理。 当时市场也很贵。 在这两个比较重要的载体节点上，我首先面临下跌。 这对提高风险意识非常有意义，也影响了以后的投资风格。 09年金融危机后，在海外有数十年投资经验的明星基金经理有可能在一年内注销数十年投资的超额收益 年看到国内很多投资者，特别是杠杆比高的投资者在财务上受到了很大的冲击 这些事件正如投资巴菲特所说，第一、第二、第三注意到了“不要损失”，因此从长期利益恢复的立场出发，将风险放在第一位 2、【主持人】:年市场排名靠前，虽然现在不太好，但经过5年，你管理的基金已经获得金牛奖、晨星奖、金基金等权威奖，戒指背后是怎样的经验和心得。 【骆帅】:在比较高位交接基金，在职业生涯初期让我获得了“熊市经验” 基金经理的职业生涯非常长，为了有更好的风险控制意识，必须经历几次牛熊的转变 在市场上最悲观的时候，我敢相信自己的分解和直觉，更重要的是在安全界限看到价值 经过大起大落后，最重要的经验之一是“太阳照常升起”，周期性往返 不管市场是乐观还是悲观，我们都必须认识到集团感情短暂，我们可以利用这些疯狂和悲观，创造过剩利益。 资本市场的存在也非常长，投资机会非常多样 比如，很多人认为年不买股票，失去了这一生的财务自由机会，其实不然。 年后还有很多投资机会。 最重要的经验之二是保持平常心，相信常识 这听起来很简单，其实非常困难。 成为投资者后，当局容易迷路。 怎样才能摆脱感情，不受极端感情的影响？ 这是经验，但很难传播，很难想象或难以理解。 我们必须长期保持对职业生涯的尊重，不断提高自己的能力，短期市场大幅上升或下跌不限于眼前的变动，如何选择更好的企业，如何完善自己的投资框架，将来对所有者过度利用 3、【主持人】你认为投资风格是什么？ 你给自己什么标签？ 【骆帅】:从持仓的结果来看，我是个有成长性的选手 我的投资方法是寻找继续为用户创造价值的企业。 如果这些企业能以更高效的方式创造价值，本质上就是成长股，这些企业肯定是扩大产品边界，继续创新的企业。 大家的困惑是在评价方面，评价低还是不是增长投资？ 我觉得这是狭隘的观念。 画两个日元的话，一个日元是低评价的价值风格，另一个日元是成长股票，两个日元中间重叠的部分是比较合理的，成长速度快，收益性强的企业，中间重叠的部分是我们必须投资的企业。 作为投资者，我们必须提高选择标准。 否则，宁可等待 4、【主持人】你的核心能力圈是什么？ 【骏帅】:能力圈的扩大是一个过程，2009-年我是汽车领域的研究员，汽车领域有两个属性。 一个是费用属性，一个是制造业属性，另一个是周期属性。 在费用属性方面，我们可以沿着这条线扩大对费用品的理解。 也就是说，直接面对包括食品饮料、零售在内的顾客生意，其中有共同点。 今后，技术行业仍有很多虚拟成本，如硬件、在线视频和游戏 另一条能力圈扩展的线索是沿着制造业的属性，汽车产业链非常长，相关环节非常多，我们在拆除机械制造业、化学工业、建材等其他行业制造业时可以借用汽车领域取得的经验。 各个行业，例如医药，虽然不在这两条线上，但很重要。 所以，我们专门花一两年时间学习。 学习结束之前不能轻易进入这个行业。 我认为有必要沿着能力圈的范围投资，扩大能力圈，保护自己的能力圈范围。 年前，我们对医药投资很少，在对这个领域有了一定的了解后，开始了医药领域的投资，沿着费用和制造这两条线，眼科的药品使用、成长要素是偏费用的医药领域、医疗器械的偏制造业的构想。 我们的能力圈是起点，不断扩大，借用以前熟悉的行业，发展成未知的行业。 到目前为止，这个过程还没有彻底完成，学问没有止境 5、【主持人】:在投资中，你如何理解“创新”一词？ 【骆帅】:我认为创新是公司生命之树常绿的最核心要素。 不管外部环境变动如何，开公司都要像逆水行舟才能后退。 不想创新，就坚持原来的方法，很快就会被时代淘汰。 很多你看不见的同事竞争对手想把这个“蛋糕”分开，所以我们在公司寻找创新精神，产品创新，商业模式创新，管理。 6、【主持人】:你拥有的很多特质符合你对“清华学霸工科男”的印象。 学科背景和工作经验对你的思维有什么影响？ 【骆帅】:我的专业不是经济或金融。 我在学工业工程。 工业工程学科的核心概念是优化。 无论是优化生产线组合，还是优化物流生产线，比如我们做的椅子设计，人机工程学，无论怎么坐，都有助于健康。 这影响了我看事件的立场。 我总是想这个地方能不能再优化一次。 优化是一个几乎无限的过程，被认为有目标函数和约束 优化理念渗透了我的很多构想。 例如，我们的组合也可以优化。 我可以看看拥有的股票的性价比是否合适，找到更高性价比的股票，进行组合的优化。 这是学科背景对员工的影响。 除了专业背景，与其说是工科男，不如说是喜欢哲学，大的时候不仅仅是自习，更多地看哲学书，我的微信名也是哲学家的名字。 哲学给我带来的最大影响是很多事件思考本质是什么，越过表层，看到东西方的共性规律。 哲学的本质也是历史，是快速发展的过程，我们研究一个领域或投资方法经过什么过程，投资，形成对许多领域的系统思考。 比如很多商业模式和竞争结构，我们将其分类 做一个喜欢哲学的人，该做的是不断反省，看在原来上有没有新的对面，我们的投资框架也不断完善，不断重新思考不是太形而上学了吗？ 西方哲学比较形而上学，东方哲学重视理解力，我认为这两点应该结合起来。 另一方面，寻找共性规则，不要把自己拘泥于非常有规律的东西。 因为规则总是被打破，这个世界上很多复杂程度超出了我们的想象，所以有时必须用自己的直觉感觉和经历很多事件后的理解力来思考问题。 7、【主持人】说说哲学、学科背景，能给我们推荐几本最喜欢的书吗？ 【骆帅】:我有很多想推荐的书，但是今天时间有限，所以我推荐最近读的比较好的书。 我说“长时间投资”。 作者是西班牙基金经理，不是在主流市场投资的人。 主流市场是指平时看到的巴菲特、芒格、彼得林奇、索罗斯等投资者的共同点立足于美国市场，美国资本市场非常深入，有历史。 但是他们的经验仅限于美国市场。 西班牙基金经理立足于西班牙市场进行投资。 在这个不太广泛的市场上，要创造彼得·林奇那样的长期投资业绩并不容易。 从另一个角度来看长期投资可能会给我们不同的感觉 作者在书中很坦率，不仅写了自己的经验，也写了对其他投资者的看法，还写了投资中的成功和失败的例子，很诚实。 这本书就像链接，作者在附录中推广了大约200本书。 通过推荐这本书，我也推荐了大约200本书。 其中粗略地解决了他推荐的书。 其中很多是很好的书，喜欢读书的朋友可以重点读这本书的附录。 其中有很多宝藏值得被发掘。 8、【主持人】:上次南方论坛的罗安安向我介绍了拳击“攻守道”和投资之间的关系，很有启发性。 除了读书，你还有什么爱好？ ▲基金名将骆帅登顶之路《南方论坛》(影评人篇)《骆帅》:有一部电影叫徒手攀岩 我为什么对这部电影感兴趣？ 这项运动是大部分人一生做不到的，电影主人公爬的是几百米的绝壁，他在这部电影中挑战的是没有在美国国家公园挑战过成功的绝壁。 这部电影引起了我对投资的共鸣。 首先，主人公非常爱这项运动。 这不仅对我们的职业，对我们的人生来说也是最重要的，找到你真正爱的事件。 我们平时说要创造社会价值，实现个人价值。 前提是，如果你不爱这个案子，很不容易名列前茅。 我对投资非常爱。 只有这份爱，在面对困难时才能坚持好几次。 其次，爱还不够。 为了在一个行业实现卓越性，需要反复集中和练习。 主人公并不孤单地挑战绝壁 他平时做很多训练，住拖车和风吃饭住宿，用很多时间练习腕力、手指力，仔细研究攀登山峰，分为不同的段落，进行比较训练，他的笔记本上记录了很多东西，有计划性。 投资也是一样。 必须把风险考虑放在第一位，做好长期练习和解决风险的准备 第三，每个人后面都有一个团队 这部电影的主人公平时生活中和家人在一起，职业生涯初期有人指导他，带他去攀岩。 每个人后面都有很多人支持。 我们投资也一样。 你看到的基金经理后面有非常专业和强大的投资团队支持。 有我们做的成绩。 扫描下面的二维码，查看越来越多精彩的花絮，可以参与消息发送活动的奖项来源:南方成长，获得晨星(中国)年度基金奖，年3月； 中国证券报7年期开放混合型持续优胜金牛基金、5年期开放混合型持续优胜金牛基金、年3月、年3月证券时报5年来持续平衡混合型明星基金，年3月、年3月 过去的业绩没有预示未来 风险提示:副本的副本和意见基于历史数据的分解结果，不保证所包含的副本和意见将来不会改变。 本论文仅供参考，在任何情况下，本论文的新闻或表达的意见都不构成投资提案 基金投资有风险。 投资者在投资前请仔细阅读《基金合同》、《招募证明书》等法律文件。 我国基金的运作时间很短，不能反映股票市场快速发展的所有阶段 基金管理者承诺管理和运用诚实勤奋负责的基本基金资产，但不能保证基金的收益，也不能保证最低收益 企业基金过去的业绩及其净利润的高低并不预示将来的业绩，基金管理者管理的其他基金的业绩并不保证基金的业绩 ( cis )原标题:阅览“南方基金骏帅:提高选择标准，否则宁可等待”的原文
