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国内知名券商乐居财经新闻实业证券(Leju Financial News Industrial Securities)发布了第一份龙光地产(3380.hk)报道，指出龙光地产一直关注并深度培育粤港澳大湾区，善于通过各种反周期渠道收购土地，储备了大量高质量、价值丰厚的土壤储备。截至2018年底，公司土地储备总值为6520亿元，其中大湾区占80%以上。销售规模稳步增长，具有多渠道、低成本融资的优势，盈利能力领先行业。兴业证券认为，该公司能够保持其在大湾区的独特优势，具有较高的业绩确定性和可观的股息收入，并以15.00港元的目标价给予龙光地产“买入”评级。
兴业证券指出，龙光地产以大湾区为重点，深入培育区域重点城市，在深圳存储高附加值项目，在深圳有10多个地铁地产项目。经纪公司对大海湾地区的持续长期发展持乐观态度，认为公司在海湾地区的资产溢价能力显著，空持续升值；公司在大湾区已经深入培育多年，产品影响力强大。另一方面，龙光地产具有卓越的成本控制能力，这主要得益于通过周期准确的土地收购愿景和多元化的土地收购策略，包括并购和城市更新孵化，这是公司实现盈利率卓群的重要前提。M&A及旧城改造项目的孵化价值为2500亿元人民币，这将为龙光未来保持领先的盈利水平提供重要保证。兴业证券认为，龙光地产的优质土地储备将继续为销售规模的增长提供动力，公司2019年的销售额很可能会超过年初设定的850亿元的股权目标。
报告还指出，龙光地产财务状况良好，利润丰厚，业绩增长回报高。由于前期预留了大量低成本、高质量的土地，公司在运营中具有很强的成本控制能力，公司的盈利能力远远超过行业平均水平。2018年，公司核心净利润和房地产开发毛利率分别达到17.3%和35.6%。据估计，2019年核心净利润将高达100亿元，业绩发布被高度锁定。公司财务状况良好，2018年净负债率为63%，融资方式多样，财务风险较低。兴业证券预计，该公司的股息支出将占其核心净利润的40%以上，在股息支出方面领先行业，股息收入丰富，可享受高于行业中心的溢价。建议投资者积极关注它，首次覆盖它，并给它一个“买入”评级。
