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本报记者周尚宇
上周五(12月6日)，白酒板块在早盘上涨并走强，直至收盘，上涨幅度超过2%，顾靖酒厂上涨幅度超过8%，金辉酒业、青青酒业和贵州茅台上涨幅度均超过3%，九桂酒业、顺鑫农业、五粮液、口子窖以及当今世界的涨幅均超过2%。
白酒库存的增加与最近消费税的出台密切相关。12月3日，财政部颁布了《中华人民共和国消费税法》(征求意见稿)，延续了消费税的基本制度框架，保持了现行税制框架和税负水平的整体不变。其中，市场关注的白酒税率没有调整，也没有纳入落后征管改革试点。
此前，市场普遍担心酒类消费税的调整，但《征求意见稿》的出台打消了市场的担忧，有利于白酒行业的发展。许多经纪人坚持他们对白酒行业增长的判断。
许多经纪人对白酒股也非常乐观。据《证券日报》记者统计，12月券商推荐的148只金股中，有6只酒类股，分别是东兴证券和财通证券推荐的泸州老窖、联讯证券和国泰君安推荐的九桂酒、长城证券和华泰证券推荐的贵州茅台、郭盛证券推荐的顾靖酒厂、天丰证券推荐的五粮液和方正证券推荐的口子酒。
从这六只白酒金股上周的股价涨幅来看，顾靖酒厂涨幅居前13.08%，贵州茅台涨幅居前3.63%，五粮液涨幅居前2.69%，酒鬼酒涨幅居前1.64%，泸州老窖涨幅居前1.03%，口子窖涨幅居前0.46%。总的形势是显著的。
至于白酒行业的下一个前景，天丰证券认为，白酒差异化严重，头牌名酒有望享受溢价。第三季度高端白酒收入同比增长22%，利润同比增长35%；在前三个季度，收入增长了24%，利润增长了32%。可以看出，高端白酒的增速有所放缓，但利润增速有所上升，表明总公司的绩效弹性有所增加。高端白酒收入增速放缓，可能受经济低迷影响。目前，消费税改革尚未在白酒行业得到实质性实施。然而，即使政策收紧，对白酒头品牌的压力也会减少，高端白酒将受益于强大的成本转移能力。
中长期来看，我们将继续看好高端白酒，龙头企业将享受消费升级和产业集中度提升。未来，该行业将由空发展，市场需求将远远超过供应，稀缺和品牌价值将建立一个坚实的护城河。
(编辑孙倩)
