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期待已久的深交所股票期权系列规则已经出台。
12月7日，深圳证券交易所正式发布了《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》(以下简称《规则》)等10项与股票期权业务相关的规则，以及《深圳证券交易所股票期权试点经纪业务指南》等4项指南，从即日起实施。
深圳证券交易所发布的一系列规则涵盖了合同管理、交易和行权、风险控制、交易监管、投资者适宜性管理、做市商管理等。，并对投资组合策略、投资组合操作、做市商双边报价、方便投资者开户等作出明确规定。，并对大宗交易和证券存款等作出原则性规定。，并为未来的业务创新预留/0/空间。
该系列规则的六个主要内容包括:
1.期权合约的主体不仅是etf，还有个股，业界将其解释为在空.上市的个人股票期权的保留制度
2.很明显，选择股票作为合约目标时应满足5个条件，选择交易所交易基金作为合约目标时应满足4个条件。
3.期权交易实现了fuse系统，它触发合约进入3分钟的看涨拍卖交易阶段。
4.支持投资者适宜性管理系统，个人投资者的门槛设定为50万元。
5.为“董”等特殊人士参与期权交易划定“红线”。上市公司及其董、持有上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人不得买卖以上市公司股份为合同标的的期权合同。
6.澄清股票期权头寸限制。投资者单笔合约品种权持仓限额为5000，总持仓限额为10000，单日买入开仓限额为10000；期权经营机构经纪业务单个合约品种的持仓总量限额为500万。
期权合同的标的物
根据该规则，在深圳证券交易所上市交易的股票、交易开放式基金和中国证监会批准的其他证券可以作为期权合约的标的。这被业内人士解释为个人股票期权空房间上市的预订系统。
具体而言，当一只股票被选为合同标的时，它应满足以下条件:
(一)本所公布的融资融券标的证券；
(二)上市时间不少于6个月；
(三)最近6个月的日平均波动幅度不超过基准指数日平均波动幅度的3倍；
(四)最近6个月日均持股账户数不低于4000个；
(五)本所规定的其他条件。
选择交易所交易基金作为合同标的时，应当符合以下条件:
(一)本所公布的融资融券标的证券；
(二)基金成立时间不少于6个月；
(三)最近6个月日均持有账户数不少于4000个；
(四)本所规定的其他条件。
论投资者的适度管理
股票期权作为一种具有高度专业属性的风险对冲工具，具有一定的投资风险，因此深圳证券交易所出台了相应的投资者适宜性管理制度。
首先，为“董”等特殊人士参与期权交易划一条“红线”。根据该规则，上市公司及其董事、监事、高级管理人员、持有上市公司5%以上股份的股东及其一致行动不得以上市公司股份作为合同标的买卖期权合同。
其次，参与期权交易的个人投资者应符合以下条件:
(一)申请开户前20个交易日，证券账户和资本账户中的资产不低于每天50万元人民币(不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券)；
(二)在证券公司开户6个月以上，并具有参与融资融券业务的资格或从事金融期货交易的经历；或在期货公司开户6个月以上，并具有金融期货交易经验；
(三)具有期权的基本知识，并通过交易所认可的相关测试；
(四)具有本所认可的期权模拟交易经验；
(五)具有相应的风险承受能力；
(六)无重大诚信记录，法律、行政法规、部门规章、规范性文件和本所业务规则不禁止或限制期权交易；
(七)交易所规定的其他条件。
个人投资者应当通过期权管理机构组织的期权投资者适宜性综合评价(以下简称综合评价)参与期权交易。
同时，《规则》规定，期权管理机构应当按照指引的规定管理个人投资者参与期权交易的权利。
参与期权交易的普通机构投资者应当具备以下条件:
(一)申请开户前20个交易日证券账户和资本账户的资产不少于每天100万元人民币(不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券)；
(二)净资产不低于100万元人民币；
(三)相关业务人员具备期权基本知识，并通过本所认可的相关测试；
(四)相关业务人员具有本所认可的期权模拟交易经验；
(五)无重大诚信记录，法律、行政法规、部门规章、规范性文件和本所业务规则不禁止或限制期权交易；
(六)本所规定的其他条件。
关于停牌和复牌、熔断等事项
根据《规则》，如果期权合同的标的物在其存续期间被中止，期权合同将相应中止。合同标的恢复的，期权合同应当同时恢复，但本规则另有规定的除外。
关键是——期权交易实行导火线制度！在连续竞价交易过程中，如果该合约的日内交易价格较最新参考价格上涨或下跌50%以上，且价格上涨或下跌的绝对值达到或超过该合约最低报价单位的10倍，则该合约将进入3分钟叫价拍卖交易阶段。
在电话拍卖交易结束后，合同将继续被连续拍卖。如果当日叫牌时间超过14:57，交易将在14:57恢复，并举行收盘叫牌。深圳证券交易所可以根据市场需要调整期权交易的融合标准。
具体来说，如果期权交易达到融合标准并在11:27到11:30之间进入看涨拍卖，11:30之前未完成的看涨拍卖阶段将持续到13:00之后的交易时段。
当期权交易达到熔断标准并进入看涨期权拍卖阶段时，深交所在看涨期权拍卖阶段的最后1分钟内不接受撤回声明；如果期权交易在14:54到14:57之间达到融合标准，取消声明将在14:56到14:57之间不被接受，融合机制将在14:57结束，然后进入收盘看涨拍卖。当期权交易达到融合标准并进入看涨拍卖阶段时，如果合约标的被暂停，期权交易将相应暂停；当合同恢复交易时，接受的申报按照在电话拍卖中确定交易价格的原则进行匹配，然后合同进入连续竞价交易。
关于交易
期权交易日从周一到周五。深圳证券交易所在国家法定节假日和深圳证券交易所公布的休市日期休市。
期权合约的交易时间为每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30和13:00至15:00。
其中，9:15-9:25为集合竞价的开始时间，14:57-15:00为集合竞价的结束时间，其他时段为连续竞价时间，本规则另有规定的除外。
另外，期权交易实行价格波动制度，申报价格超过波动价格的声明无效。
关于极限
与此同时，深圳证券交易所发布了关于股票期权头寸限额的指引。
投资者头寸限额标准如下:
(1)新开立的合约账户的权利头寸限额为100，总头寸限额为200，单日买入和开仓头寸限额为400。
(二)经期权管理机构评估具有较强风险承受能力，开户10个交易日，期权合约100个，三级交易权限，拥有1000个权利头寸、2000个总头寸和4000个单日买入和开仓头寸的客户。
(三)经期权管理机构评估具有较强风险承受能力，开户10个交易日，持有500份期权合约，自有资产余额超过100万元人民币，具有三级交易权限，拥有2000个权利头寸、4000个总头寸和8000个单日买入和开仓头寸的客户。
(4)对于风险承受能力强、开户10个交易日、期权合约1000个、自有资产余额超过300万元、拥有三级交易权限的客户，权利仓持仓限额为5000，总持仓限额为10000，单日买入和开仓限额为10000。
此外，在过去6个月内，个人投资者的购买金额每天不得超过其自有资产余额的10%和证券账户持有的证券市值的20%中的较高者。
期权经营机构经纪业务单个合约品种的持仓总量限额为500万。
深圳证券交易所:交易所交易基金交易结算模式调整已经完成
据深交所介绍，股票期权业务规则和指引的制定充分吸收了现有的市场经验。最近，深圳证券交易所完成了etf交易结算模式的调整，为投资者交易提供了更大的便利。
深圳证券交易所表示，在股票期权业务规则和指引发布后，期权运营机构交易权限的开放、结算参与人账户的开放、投资者账户的开放将正式启动，做市商名单也将公布。希望期权管理机构继续做好准备，组织投资者规范有序开户，参与全网测试，积极开展投资者教育培训。
下一步，深交所将与市场各方紧密合作，为各项业务和技术做好充分准备，确保深交所股票期权的顺利推出。
