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热能性能普遍反弹
红色周刊:第三季度报告已经结束。最近几周，我们谈到了隐藏在第三季度报告中的高风险话题。随着第三季度报告的结束，除了规避风险，还有哪些亮点值得关注？
肖旭:在a股上市公司中，大约有27家上市公司涉及火电(神湾)。今年前三季度，除华银电力和大唐电力外，扣除后的净利润略有下降，其他24家公司扣除后的净利润均有所增加，包括华能电力、京能电力、华电国际、内蒙古华电、深圳能源、隋恒云、广东电力、万能电力、建头能源和甘能股份。
《红色周刊》:火电企业净利润整体大幅增长的主要原因是什么？
肖旭:今年1-9月，煤炭价格同比下降导致火电厂燃料成本下降，这是火电企业净利润同比增长的主要原因。从10月1日至今，移动煤炭期货价格继续呈下降趋势。根据目前实际情况分析，第四季度火电企业燃料成本预计将继续下降，而净利润预计将进一步上升。
红色周刊:火力发电企业中哪些公司值得关注？
肖旭:从中线来看，中国大型火电企业如华能、国电、大唐的估值偏低，值得关注。从发电量来看，2018年，根据合并报表，上述三家公司的发电量分别为4304.57亿千瓦时、2132.21亿千瓦时和2697.04亿千瓦时，合计约为9134亿千瓦时。目前，这三家公司的总市值只有1800亿元左右。
红色周刊:9134亿千瓦时的概念是什么？
肖旭:让我告诉你。2018年，北京、上海、广州和深圳的总用电量仅为4414亿千瓦时。这三家公司一年的发电量足以满足北京、广州和深圳等一线城市的需求。两年时间已经足够了。目前，像海天叶巍这样的公司市值高达3000亿元。相比之下，华能、国电、大唐发电的净资产总额超过2000亿元，市场总价值合计。
芯片等个股的表现已得到持续验证
《红色周刊》:除了火电行业，还有哪些行业和公司值得关注？
肖旭:在国家政策引导、产业资本援助和市场需求的共同作用下，集成电路产业迎来了巨大的发展机遇。未来几年，中国集成电路设计行业将保持持续快速发展。以紫光国威为例，公司的主要业务是集成电路芯片的设计和销售，包括智能安全芯片、专用集成电路和存储芯片。2019年1月至9月，公司扣除后的净利润约为3.75亿元，同比增长146.94%，增幅为1.52亿元。
目前，紫光国威计划投资180亿元收购北京紫光联胜科技有限公司(以下简称“紫光联胜”)100%的股权。紫光联盛为控股公司，间接持有灵盛集团95.43%的股权。linxens集团是一家总部设在法国的跨国公司，主要经营微型连接器产品。其产品主要用于智能安全芯片领域，近年来逐渐扩展到rfid嵌体、天线和模块，如果收购能够成功完成，将进一步拓展紫光国威的智能安全芯片产业链。
除紫光国威外，还有新国都、京燕科技、河北弓玄、诚帝股份、李昂科技、国光电器等公司。今年1月至9月盈利能力明显提高，值得关注。
《红色周刊》:您上面提到的新增资本在2019年1-9月实现净利润30508.69万元，同比增长152.25%，但公司预计2019年第四季度实现利润9491.3万元至1.325亿元，同比增长-25.23% ~ 4.38%，即公司第四季度业绩更有可能下滑。
肖旭:2019年1月至9月，新资本非经常性损益约为6806.32万元，而公司估计全年非经常性损益约为7300万元，即第四季度非经常性损益约为500万元。扣除后，新资本第四季度净利润约为9000万元~ 1.275亿元，扣除去年同期后的净利润约为9660万元。此外，去年同期，新国都的利润中还包括23，331，200元的期权费用，该费用因公司2015年股票期权激励计划的第三个行权期不符合行权条件而被转回。因此，事实上，新国都主营业务的净利润在今年第四季度并没有下降，而是上升了。■
