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万达集团董事长王健林以50亿元的差额位居第二。然而，由于万达商业地产将创造今年最大的香港股票首次公开募股，争夺首富的战斗可能会在短期内打响。韩毅智库张华东认为，在资本市场和产品市场建立双重品牌，获得低成本资金，是万达商业上市的重要原因。此次未打包上市的电子商务、文化和金融业务将单独上市。
争夺最富有的人的战斗将在年底上演
Ipo在神话创造财富。
马云赴港就阿里巴巴ipo路演发表演讲的第二天，王健林的核心企业大连万达商业地产有限公司向香港联交所提交了招股说明书。
作为内地最大的商业地产公司，万达的上市资产包括物业销售、物业租赁及管理、酒店经营等。根据招股说明书，截至2014年6月底，万达商业地产总资产为5040亿元，累计拥有物业1684万平方米。其中，2014年上半年净利润为49.17亿元，预计年净利润不低于199.33亿元。
据悉，万达商业地产最早将于今年年底在香港上市，融资规模预计在50亿至60亿美元之间。按照最低发行10%的股份，万达商业地产的最高市值将达到600亿美元。
根据公开信息，在ipo之前，万达商业地产由万达集团持有51.07%，王健林直接持有7.93%(此外，王健林的妻子林宁持有3.72%)。万达集团99.76%由大连和兴控股，0.24%由王健林直接控股。至于大连和兴，王健林直接持有其98%的股份，其余2%由其子王思聪持有。根据这一计算，王健林直接拥有万达商业地产57.98%的股份，其妻子和儿子的股份超过62.88%。
仅计算王健林直接持有的个人股份的57.98%的价值。按照目前万达商业地产IPO 600亿美元的最高估值，王健林的个人财富将超过马云。
也就是说，万达商业在年底上市后，王健林可能会重回首富宝座。
上市降低了融资成本
根据万达商业地产招股说明书，截至2014年6月底，万达商业地产现金余额为747.61亿元，是真正的“摇钱树”。既然有这么多现金储备，万达为什么还这么急着上市融资？
对此，王健林的解释主要是让万达成为一个透明的公司，让市场看到万达是一个什么样的企业，其次是看清楚万达的财务模式，更重要的是看万达的成长，因为万达的产业都在快速成长。
“除了公司的‘透明度’，万达的上市还有在资本市场和产品市场强化品牌和建立双重品牌的动机；此外，在香港上市可以获得更低成本的资本。韩毅智库中国上市住房研究中心副主任张华东昨日在接受记者采访时表示。
“在短期内，万达商业银行的现金和银行信贷额度足以支付一年内到期的342亿元债务。但从长期来看，万达商业目前的融资成本约为8.8%，2013年利息支出达到97.98亿元，当年净利润仅为100.86亿元。相比之下，万科、绿地等其他领先房地产企业的融资成本仅为5%左右。万达可以利用高成本信托融资，占25%。”机构分析师朱一鸣认为，高融资成本吞噬了万达的利润，因此万达迫切需要通过在海外上市和发行债券来降低融资成本——这是万达多年来一直在a股和港股之间寻求资本市场一席之地的真正原因。
没有公开整个“左手”？
有传言称，万达的整个集团将整体上市。根据万达商业地产的上市结构，万达集团的许多业务板块仅包括万达广场、万达城、海外地产、万达酒店集团(香港)和英国。余省游艇公司；万达影院、大歌手、文化旅游、儿童产业和百货公司以及美国amc都不在这个序列中。
万达在未能实现集团整体上市时，是否“保住了一只手”？
张华东表示，购物中心、豪华酒店和销售物业是万达商业地产上市的主要部分，但包括电影院和百货商店在内的许多未上市行业尚未达到业绩丰收期，未来也不排除独立运营和上市的可能性。
朱一鸣对万达的电子商务、文化和金融业务未被纳入上市主题表示“失望”，认为万达整体盈利能力下降，产品和运营模式有待改进。此外，控股物业的运营效率较低，未来前景不明朗。
万达自2005年就想上市，目前有两家上市公司，但万达的主要业务——商业地产业务尚未上市。万达商业地产和万达影院甚至“积极”放弃了a股ipo。
虽然商业地产一直是万达集团的亮点，但在万达商业地产的招股说明书中，“去地产”的痕迹随处可见。王健林此前也多次表示，万达不是一个简单的开发商，而是一个面向人们线下消费和文化娱乐的综合消费平台提供商。
与万科竞争一个大位置
根据已发布的招股说明书，根据商品房和住宅物业的合同销售额，万达商业地产2011年、2012年、2013年和2014年上半年的合同销售额分别为902亿元、1012亿元、1264亿元和567亿元。此外，截至2014年6月30日，万达商业地产(含在建)总持有面积达到2950万平方米，其中已完成1684万平方米。
今年全年，万达将冲刺商业地产收入1182亿元，总收入1519亿元，资产超过5000亿元。
仅从数字上可以看出，目前万达商业地产的销售数据在中国仅次于万科，其物业持有面积(包括在建面积)已超过全球最大的商业物业管理公司——美国西蒙公司2450万平方米。
房地产研究部预测，随着万达商业地产衍生业务和新业务形式比例的增加，未来3-5年销售额也将实现一个大的飞跃。
穆迪投资者服务公司预测，随着下半年收入确认的增加，万达商业地产的息税前利润/利息覆盖率将回到3倍左右的水平。公司下半年的收入确认计划约为900-1000亿元，其中90%来自预售项目。
张华东表示，虽然万达和万科的销售业绩不相上下，但其销售的主要来源是商业和住宅，今年万达的整体业绩仍难以超过万科。
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