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奥凯航空否认易主的传言4个月后，母公司华田投资有限公司的控股股东于3月底悄然变更。 由一家名叫广州秋石资产管理有限企业的公司出资超过35亿，获得华田投资有限企业95%的股权，奥凯航空的“大田集团时代”正式结束，进入第三次易主。 大田集团的9年间，奥凯航空未能达成上市愿景，支线航空的计划也在近两年受挫。 业内人士指出，在奥凯航空的战术定位不明确、管理队伍一时不稳定、中小航司生存压力本身不小的市场环境下，奥凯航空的日子不好过。
资金5年后入账，收购或投资财务
根据国家信用新闻公示系统，奥凯航空母公司华田投资有限企业(以下简称“华田投资”)近期变更注册资本、法人代表和营业期，注册资本由1.86亿元调整为37.2亿元，营业期为2021年至2049年。
图:华田投资变更新闻图源:国家公司信用新闻公示系统截图
一系列变更是由于新投资者广州秋石资产管理有限企业(以下简称“广州秋石”)的加入。 此前传言奥凯航空受让70 %股权的郑州中原国际航空控股公司迅速发展有限企业，并未出现在股东名单上。
图:华田投资目前股权结构图来源:天眼检验
资料显示，广州秋石是一家经营理财、投资管理服务的公司，是深圳市前海秋石投资控股有限企业(以下简称“深圳前海秋石”)的全资子公司。 广州秋石此次出资35.34亿元，成为持股华田投资的95%股东，出资日期为2024年3月26日。
北京法学会旅游法学研究会理事董琳对新京报记者说，广州秋石的实际出资日期是2024年，也就是5年后。 目前，广州秋石实际上没有出资，但如果华田投资的原控股股东和广州秋石同意并明确约定，可以办理股东变更手续。
认购出资明细表来源:国家公司信用新闻公示系统截图
对于广州秋石这样主要资产投资的公司收购华田投资，民航专家林智杰认为，有可能为财务投资追求财务收益。
根据官网消息，目前奥凯航空拥有30架飞机，运营国内、国际航线100余条，每年运送旅客600多万人。 年，奥凯航空与首都机场集团签署了进军北京新机场的协议。 并且，奥凯航空目前拥有ccar-121部资质，ccar-145部资质。 在民航牌照发放和航线申请收紧的环境下，这些牌照的价值凸显，可能是广州秋石的投资目的。
资金紧张的奥凯航空股东华田投资
目前，奥凯航空母公司华田投资仍拥有94%的股权。 据悉，华田投资成立于1999年，除奥凯航空外，还拥有旅游房地产、金融投资、休闲娱乐等业务。 目前，华田投资不仅被怀疑许多旅游房地产项目“停摆”，还被指出“资金紧张”。
据悉，华田投资旗下的海南太阳湾、南丽湖、河北塞纳都项目尚未全部完成。 其中，海南太阳湾项目由华田投资于2006年开工建设。 目前开业的部分是海南太阳湾柏悦酒店和部分高级住宅的销售，本计划于年开业的太阳湾安达市酒店至今还没有开业。
2006年，华田投资3亿，拟收购南丽湖国际高尔夫球场、丽湖银湾酒店和岸透明汀兰度假群岛3个项目进军南丽湖，投资62亿。 按照当时的计划，南丽湖应该在年前后竣工开业，但至今华田置业南丽湖这条官方微博也在年后停止更新。
图:华田(海南)置业南丽湖的官方微博图源:微博截图
计划投资100亿的塞纳都国际生态度假村，目前各大在线旅游平台的状态已经停业。 新京报记者多次致电华田投资官网公示的电话，但始终没有接通。 一位顾客在评价中表示，塞纳都国际生态度假村“廉价娱乐设施占一半以上，主要是滑草、缆车、骑马”。
: :塞纳都国际生态度假村的顾客评价图源:手机网的截图
华田投资在景区的投资规模之大和进度之慢，让外界产生了疑问。 知情人士表示，广州秋石之所以没有直接投资管弦乐队，不如说是投资母公司华田，是因为华田投资的资金非常紧张。
图:关于华田投资的近期开庭公告图源:天眼查
从诉讼新闻中也可以看到华田投资的资金问题。 天眼查显示，华田投资于年12月因融资租赁合同纠纷被中航国际租赁有限企业告上法庭。 2019年3月，华田投资因民间借贷纠纷成为被告。
奥凯航空支线业务
金融危机后，国内民航空举步维艰，王树生以大田集团的名义，投资约5亿元收购奥凯航空的全部股份。 当时的乐团航空空在经历了停航风波和长时间的股东矛盾之后，企业品牌和经营暂时受损。 当时的王树生非常看好“海底投资”奥凯航空，称也将引进地方政府和专业大航司，计划5年内上市。
按照当时王树生的计划，收购奥卡航空空，航空空货运业务将与大田集团现有的道路运输互补，但收购要比直接航空空企业便宜得多。
王树生接手后，奥凯航空确实呈现出“重整旗鼓”的势头，指出将逐渐恢复货运业务和支线飞机的运行，特别是不与大航司竞争，主营支线为干线运输客，奥凯航空为干支结合、客船的
但是，主营支线的振兴计划于年以支线的剥离告终。 年，奥凯航空正式整合幸福航空有限责任企业和支线业务，设立幸福奥凯航空公司管理有限企业(以下简称“幸福奥凯”)、奥凯航/ [/K0/] 46 %。 年，幸福奥凯被公开转让给幸福航空和奥凯航空。 目前，奥凯航空只拥有该企业5%的股权。
图:幸福奥凯现在的股权结构。 照片来自天眼检查
在奥凯航空空正式剥离支线业务的那一年，王树生已经开始为奥凯航空空筹资，预计河南和成都国资将成为交易对象，有传言称完成了收购前的尽职调查，但没有结果。
战术定位错误的中小航司很难生存
从大田集团接管奥凯航空到现在9年间，奥凯航空同期成立的春秋航空、吉祥航空登陆资本市场，鹰联航空 奥凯航空未能实现上市的愿景，振兴计划也再次转手结束。 为什么这么说呢，因为奥凯航空作为中小航司选择的道路很难走。
林智杰表示，奥凯航空成立于2005年，是大陆第一家民航空企业，但战术定位一直不明确，没有聚焦，最初不仅购买狭窄的体机，还从事支线和全货机的业务，
另外，也有人指出，奥凯航空空几年前集中的支线航空空行业也难以盈利。 从数据来看，支线航空利润率3%左右，不到干线航空利润率的一半，中国支线航空的市场环境也还不成熟，航司照搬干线模式，营业价格居高不下。 例如，幸福奥凯每年损失2亿2千万元，每年1-7月损失1亿6千万元。
在石油价格和汇率不稳定的情况下，管弦乐航空空这样的中小航空公司更难生存。 林智杰表示，民航业是典型的规模经济型领域，通常“越大越美”，越大单位价格越低、市场控制力越强、资源越丰富，融资价格越少、企业品牌信誉度也越好。 “所以，中小航空公司，特别是发展迅速的中小航空公司，面临着比较大的经营压力，特别是大环境差，油价和汇率不利，不仅日子不好过，也可能过不好。”
