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在股价低迷之际，小米集团自今年下半年以来频繁回购股票。根据wind数据，截至12月4日，小米今年已在38个交易日进行了回购，其中大部分集中在下半年，但回购对小米股价的支撑作用有限。同时，据记者统计，小米迄今的回购总额约为26.26亿港元，其中15.44亿港元发生在小米9月初宣布120亿港元的回购计划之后。例如，根据回购规模，小米今年以来和今年9月以来的回购完成率分别为21.88%和12.87%。
与回购相比，小米管理层和产品的新变化对股价的影响更大。11月29日(周五)，受小米联合创始人黎万强离职和其他人事变动的影响，小米在12月2日收盘时下跌0.22%。相比之下，在北京时间12月4日晚，小米宣布小米10(5g手机)将推出Snapdragon 865和redmi k30(5g手机)系列以推出Snapdragon 765g，随后小米集团的收盘价为每股9港元，截至本周五上涨了3.78%。
人员和产品的重大“折价”吸引了对市场完全相反的理解。小米走的是什么样的发展道路？
人事震荡雷军从中国退下
黎万强是小米的核心联合创始人之一。离开的那天，他以“十年沸腾”结束了在小米的经历。根据小米的招股说明书，黎万强持有小米3.24%的股份，市值超过60亿港元。
黎万强是雷军在金山的前总部，他们一起工作了将近20年。除了小米用户界面设计师，黎万强还是小米营销的教父。在他离开之前出版的《参与感》主要描述了小米是如何进行营销的。
投资者许志宏告诉《红色周刊》，小米公司的神曲《你还好吗》是由黎万强团队操作的。“这不是用户创造的，小米团队已经找到了一种与年轻人交流的方式。陈睿(董事长)也是雷军的老部下，这是第一次接到广告。”在视频中，雷军微笑着唱道:“你喜欢我吗？”这一场景传遍了大江南北。但小米否认这是小米的营销。
除了黎万强，小米的八位联合创始人之一周光平和黄江吉在小米上市前夕匆忙离开。林斌、刘德、洪峰和王川的职位今年已经调整。王川在年中被免去了中国国家主席的职务。他是联合创始人，除了雷军，他仍然站在第一线；洪峰负责小米上市系统之外的小米财务；小米生态链之父刘德今年9月辞去武汉总经理职务；林斌在十月底被提升为副主席。
对于今年以来的这些人事变动，小米集团已经在信中出现过两次，但在公众舆论中却多达六次。根据雷军的个人陈述，金山和小米都变得更年轻了。
随着“老人”的退休，王祥、周、、陆、脱颖而出。其中，主管国际业务的王祥晋升为集团总裁，cfo周接任国际部总裁，瑞米品牌总经理陆轮流接任中国区总裁。
然而，除了官方宣布管理团队“更年轻”之外，投资者也确实对小米如何才能更好地发展存在疑问。第三季度报告发布后，雷军在内部信中表示，他对第三季度的财务报告，尤其是国际业务感到满意。但众所周知，他后来辞去了中国国家主席的职务。
第三季度报告略微超出预期
小米手机5g手机前景正在等待突破
许志宏对社区的财务报告发表了评论，他说:“还不错，比预期的要好。”建智研究院在第三季度报告发布前将小米的持股评级下调至观察评级，并表示，尽管小米第三季度的表现略高于市场预期，但整体运营仍在底部挣扎。
分析师们担心的正是建智研究所的怀疑。在小米的收益电话会议上，分析师提出的九个问题中有七个与手机业务有关，只有一个问题与物联网有关。相应地，在第三季度，小米的手机收入同比下降，自上市以来首次出现萎缩。
如今，市场期望小米做好准备，在5g手机领域取得突破。目前，oppo和三星是与小米竞争首次推出765g和865的强劲竞争对手。一位不愿透露姓名的业内人士告诉《红色周刊》，小米的“双启动”产品“没有生产能力”。据我所知，oppo基本上买了765克。由于vivo在其主要的X系列中选择了三星的980，高通公司显然将重点放在oppo的供应上。乐观的865量产将不得不等到明年3月和4月。"
该人士称，865是一款芯片组，售价约为150美元(约1054元人民币)，几乎是之前855(约600袁媛)的两倍。“我个人认为这款产品不错，小米10会用这款865，产品的零售价应该在3000元以上。此外，oppo findx2将采用865。”
但小米不仅结束了，还可能遇到一个“最熟悉陌生人”——real me。
真正的千元5g手机
影响小米的期望
结合idc的数据，小米的第三季度报告也透露了一个信息，即小米在国内市场的智能手机销量骤降31%，但智能手机整体收入同比仅下降近8%，主要是因为小米的手机海外市场表现良好。第三季度，小米在国际市场收入中的份额升至48.7%，高于去年的40%。根据小米的第三季度报告，小米的手机已经连续九个季度保持印度市场的第一名。
然而，今年第三季度，小米手机在印度的市场份额同比下降了0.2个百分点，从第二季度的28.3%降至27.1%。这种情况主要是由于其他制造商的影响，尤其是oppo和realme。
与oppo相比，realme成立于去年，创始人李是音像业务的负责人。Realme最初由oppo创立，旨在开拓印度市场，最终由李独立出来，实现了在市场上的反击。
智湖的一个受欢迎的用户@青石先生在一家印度大工厂负责手机频道。他告诉记者，realme最近在手机行业很受欢迎，因为该品牌在第三季度全球出货量排名前十的制造商中排名第七，同比增长808%。realme在印度市场的成功可以说是小米进军印度市场的逻辑的“复制品”，即抢占印度低端机器市场的真正空，将手机变成移动PC(PC行业的戴尔)。这使得realme成为继小米品牌之后印度消费者和经销商的第二选择。此外，在印度市场，realme首款产品1000卢比的价格高于小米手机的平均售价。根据@青石社的报道，realme和小米在战略上有很多相似之处。该品牌明年将成为科技生活品牌，而不仅仅是一台智能机器。
当《红色周刊》的记者问“realme”是否对小米有战略意图时，“realme”不方便透露更多信息。
然而，在雷军表示将在明年推出一款千元5g手机后，realme立即宣布明年将在中国推出一款双模5g千元手机。
小米以性价比著称，希望在5g手机领域占据领先地位，他将如何反击realme？在这样的竞争下，小米的股价徘徊或合理。■
