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2019年11月2日,第七届中国财富管理50强论坛年会在北京举行。全国政协常委、外事委员会主任、原财政部部长楼继伟在会上说,高水平的开放有利于资本市场的高质量发展,有利于扩大资本市场的开放,不仅有利于中国资本市场引进更多的外资,也有利于引入成熟的金融市场规则,推动资本市场从散户投资转向机构价值投资。中国资本市场虽然取得了长足的发展和明显的进步,但也存在一些问题,如一级市场大量庞氏融资、二级市场散户、投资者充分利用会计准则、对金融资产进行有利的分类和估值、银行存款风险出现等。
楼继伟表示,上述现象是不良的市场风格、不适当的规则、监管不力和全社会风险意识低下的综合结果。由于我国资本市场发展时间较短,上市公司质量和投资者专业化程度有待提高,相关法律法规和制度体系有待完善。在进一步推进资本市场高水平开放的过程中,如何把握开放的步伐,防范和控制金融风险是需要考虑的重大问题。
首先,监管规则应该稳定透明。研究发现,随着经营环境的改善,外资金融机构在中国设立控股子公司,公司注册程序变得更加简单高效。然而,公司的实际业务仍然需要一个漫长的备案过程。特别是在不透明的备案过程中,仍然存在行政审批的阴影。只有当监管规则稳定和透明时,市场参与者的信心才能增强,他们愿意进入这个市场并继续参与市场投资。如果要引进成熟的境外机构投资者,需要重点关注监管方式、规则和程序等基础项目的建设和升级,实现“筑巢引凤”,最终促进整个资本市场的成长和成熟。
第二,改变监管思路,引入“做/做/做/做/0/机制”。监管当局应保持市场机制的公平性和信息的充分披露,而不是主动承担指数涨跌的责任。今后,我们可以适当扩大空机制,形成以市场为导向的金融欺诈公司惩罚体系,使市场能够更有效地发挥价格发现机制,从而可以区分好的股票,也为投资者对冲下行风险提供了工具。目前,市场的“long/きだよきだよきだよききだだよききだだだな”策略实际上是认为个股多头,这被用作/有人认为是真正的multi/きだよきだよきだよききだだよきききききききききӕ
第三,资本下的审慎自由化。除美国外,大量资金的短期跨境流动对经济没有任何好处,世界各国政府和学者对此达成了共识。我们必须稳步审慎地推进基本建设项目的开放。资本市场的开放不等于资本账户的开放。中国必须对资本账户开放持谨慎态度,分阶段、分步骤培育资本市场工具,扩大外资金融机构的参与,放松对资本账户交易的控制。我们可以从国债市场开始,然后逐步将其扩散到股市,但我们必须形成一个封闭的循环,以防止套利。同时,要加强反洗钱体系建设,防止跨境资本流动便利化成为新的洗钱工具。