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签署条款单后，
投了几十个英国石油公司的票就像沉入大海，但企业家不会怨恨哪个，因为他不记得投了多少票。然而，一些著名的风投每年收到数以千计的资金，只有不到10%的风投能够最终确定投资的基本条款，并在筛选后签署条款清单。
对于这些相对优秀的创业团队，大多数投资者会采取“用嘴说话”的策略。“口蜜”就是要把人粘在上面。你能看到的大多数风投公司也会关注它。如果你看起来不坏，并给予更多的希望，企业家就会逃跑。“腹剑”是用期限表来稳定企业家，用“专有权”来排斥其他风险投资者(专有权期限至少为90天，可以延长)。然后通过尽职调查来检查企业家的描述是否真实和全面，以确保没有水，没有漏洞，没有瑕疵，没有定时炸弹。因此，传说中说“如果你签了期限表，你就能拿到钱”，但成功的概率只有一半甚至更低。
企业家经常低估尽职调查的复杂性。经过多次商业计划解释、产品演示、现场接待和沟通，企业家们认为钱很快就要来了，尽职调查只是一个“截止点”。
如果你在尽职调查后因为这样或那样的原因没有得到钱，企业家将不可避免地会有怨恨:
首先，“计算机断层扫描”、“核磁共振”和“x光”都已完成，甚至还拍了“裸照”。你还说“我没看清楚”；
第二，它耽误了宝贵的时间；
第三，圈子里的每个人都知道我试图嫁给一个风投，但没有结果！
然而，此时种下的仇恨不会立即爆发。再说，当屌丝爆发时，没人会在意。幸运的是，在从其他投资者那里获得了A、B和C投资后，现在还不算太晚。
在“给钱”之前
“投资前我是你叔叔，投资后你是我叔叔。”风投不能想太多。资金进入企业家的口袋，主动权随之而来。“血课”太多了。风险投资家越有经验，他们就越会在给钱之前约束企业家，避免自己的风险。
最臭名昭著的无疑是“赌博”，它的学名应该是“估值修正”。如果街头小贩卖西瓜，10元一个就够了。顾客尝了尝——它不甜，而且不给钱或者只给五美元，这叫做估价修正。一家盈利1000万元的企业告诉投资者，它明年可以盈利2000万元，并要求投资者以下一年盈利的6倍作为估值(即市盈率的6倍)。根据这一计算，投资者可以通过注入3000万元获得20%的股权(投资后的估值为1.5亿元)。这是对未来利润的“透支”。
企业家有两种还款方式:用业绩回报或用股票。也就是说，在第二年，净利润将为2000万元，或者部分股权将作为补偿。未来利润数据不是投资者强加的，而是企业自己编造的。当然，如果时间证明企业在愚弄人，他们应该“吐出”他们不应该得到的东西。
反稀释条款也很重要。一般来说，先来的投资者有权参与随后的每一轮融资，但“先来的”可能不同意，“后来的”不能获得更优惠的价格。
还有回购或“出售期权”。也就是说，如果公司未能实现业绩目标或未能在一定时间内“有效上市”，投资者有权要求企业家回购全部或部分股权(有时回购价格需要满足投资者的内部收益率)。
此外，投资者还会要求某种“特权”，如否决重要事务的权利和提名重要职位(尤其是首席财务官)的权利。
归根结底，由于投融资之间的信息不对称，在投资之前，管理层对企业的了解有限，而在投资之后，企业的运营仍然由企业家控制。不同级别的围棋手在玩游戏时应该“让位”，这也是投资者提倡条款的原因。
但许多硅谷企业家认为正常的事情伤害了中国人的感情。渴望“等饭做”的企业家可能会屈服，但他们会把仇恨埋在心里。
这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
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