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在赴美上市时，中国股票不仅应该考虑如何包装自己的概念，还应该组织自己的财务报告。他们也应该筑堤美国股票暴君，如丽水和香农。他们经常会出来做空的中国股票，新东方，360和其他著名的中国股票公司都受到了攻击，新东方是被淹没。/”
今天，另一家可怜的中国股票公司被泗水突袭。2011年5月5日，它在纽约证券交易所网秦登陆，被泗水的最新报道称为“欺诈”。大力销售！现金余额是假的！“。
丽水在周四发布的一份报告中表示:“我们认为网秦没有任何进展。”2012年，网秦声称中国安全产品收入中至少有72%是虚构的。”在这份81页的报告中，丽水还指控网秦严重夸大了公司在中国的市场份额，称其份额仅为1.5%，而不是网秦自己报告的55%；付费用户的数量不到25万，而不是网秦自己声称的600万。
泗水还声称，该机构认为，网秦的一个反病毒软件程序实际上是一个“后门程序”。报道称:“网秦的未来和过去一样黯淡。NetQin不能通过根本不存在的用户实现商业化。”
泗水发布的最新报告将网秦评为“强劲销售”，称其市场份额、产品安全、资产负债表、收购业务等。都是伪造的。泗水表示，其目标股价不到每股1美元。
目前，网秦的悲剧似乎才刚刚开始。目前，网秦的股价已经暴跌了47%，直接跌至12.09美元。网秦最终会像东方纸业和鲁诺科技那样坚持下去，还是会像360和新东方那样逃离生活？鉴于这种反复的“狩猎游戏”，我黑马甚至觉得，负责中国股票首次公开发行的投资银行在上市时可以给他们“反狩猎”的练习。
至于如何打击狩猎，《企业家》杂志曾经做过封面，直接采访了有过反狩猎经历的周、李开复。他们用自己的亲身经历告诉中国股市如何与“猎”作斗争，这可能对网秦有很重要的借鉴意义，也是未来股票上市的“前老师”。
李开复口述道:
我一直在等待有一天能说点什么，做点什么。
去年，分众、展讯、新东方和许多其他公司遭遇了空.我不能说这些公司没有犯任何小错误，但它们肯定没有空.那么严重在早期，有许多明显的中国公司制造假货，如果他们制造假货，他们应该被打败。扮演他们相当于帮助社会履行其职责。空公司赚钱是可以理解的，但是现在通过夸大、伪造和捏造来打击那些没有犯错误或者犯了一些小错误的人已经太过分了，从一个伪造者变成了一个伪造者。
在新东方的案例中，作者将报告与美国证券监督管理委员会的调查结合起来，这无疑是一个组合拳。余在调查过程中没有站出来为自己辩护，真是无耻。但是我帮不了你，因为我分不清新东方的业务。后来，我看到香橼对搜狐和奇虎做了一个关于搜索的报告。我明白。看完这份报告后，我认为它完全是胡说八道。
我没有马上写文章，但我在想。我发现一种人在做空报告时认为“苍蝇不咬无缝的鸡蛋”,另一种人认为当公司说它要倒闭时，赚钱是好事，所以他们支持外国人与中国公司斗争。这让我意识到，如果我只停留在质疑个人细节上，而不是举行公开辩论，那将毫无效果。特别是，如果你想让美国投资者关注这件事，你应该找出那些做空的人犯的大错误，并用严肃的话来吸引注意力。
我决定写这篇反驳文章。这篇文章是用英语写的，逻辑是美国的。美国人习惯于用数据说话，哪里是错的，如何证明它，什么应该是对的……写完之后，我把它贴在雪球金融上，香橼在那里有一个账户。之后，我在推特和微博上转发了这篇文章，并发送给了六位投资银行分析师，一些美国媒体也转载了这篇文章，这足以让香橼看到。后来，网民自发地建立了香橼欺诈网站，许多游戏公司主动反驳香橼……...
我不想有一场口水战，所以我把前面的问题都整理成了“关于香橼的十个问题”。目前，香橼承认它不知道被调查公司的基本产品，至少在搜索和拼音业务方面。这就像一个人告诉百事公司你的百度产品做得很好，这意味着公司是不专业的。我认为我们的目标已经实现了。这是一个好的开始，我希望香橼会逐渐承认以下九个问题。
我这样做也受到了一些人的质疑。有人认为我可能买了奇虎的股票或者是周的朋友，而香橼也质疑奇虎与创新工程有着重大的利益关系。都不是。如果我对这件事有任何兴趣，那就是这些所谓的假冒公司损害了中国公司的声誉。他们击败了可变利益实体(vie)结构，中国企业的可信度越来越低，这让市场失去了信心。这间接影响了所有未来可能在美国上市的公司。我们投资的这些公司也可能在三到五年后在海外上市。到那个时候，如果所有的中国公司都是臭烘烘的，vie结构就会失败，我们最终也会遭殃。
60多名国内投资者和企业家与我签署了一封公开信，质疑香橼。9月12日，香橼来信说他会起诉我们。这是一件荒谬的事情。起诉吧。我们又不是从没见过其他人提起荒谬的诉讼。
说到诉讼，我希望中国企业有一个认知，当你被错误的信息所冤枉时，你应该站出来，不要反击。既然你在美国上市，你应该了解美国的情况，注意与投资者的沟通，遇到困难时学习危机公关，知道如何使用社交媒体平台，并在适当的时候依法维护自己的权利。所有这些都必须学习，学费必须支付。如果你认为公司、产品和客户都在中国，而美国只是一个融资渠道，那你就不应该在资金融化后在美国上市。
我和一些公司的创始人谈过，他们以前没有足够的知识和勇气去努力奋斗。有些人认为他们的英语不好，他们不了解美国文化，他们很难赢。其他人认为事情已经结束，所以他们不想去追求，他们相对悲观。你可能不是每次上法庭都赢，但是如果你赢了十次后赢了三次，你就会达到效果，这样公司以后就不会胡说八道了。防伪组织不能作弊。一旦他们被法院发现作弊，他们的声誉将被摧毁。然后他们会保持警惕，不管他们将来是否停止伪造，或者他们会按照规则玩伪造，两个结果都会赢，所以如果他们输了也没关系。
另一方面，中国的假公司早年被泗水和香橼打败，现在很少有通过反向收购的假上市。同样，如果你在空乱涂写公司报告，我们会打败你，这样以后就不会有公司乱涂写报告了。在乐观主义者看来，这是一个好结果。
近日，浑水公司在接受媒体采访时表示，中国不再是浑水的重点。我不能假设浑水的行为与我们的所作所为有关，但至少该公司已经意识到，中国企业不能被不加区别地欺负，如果报告不严谨，将会付出代价。只要每个人都更守纪律，这件事就会结束。
周向口述:
一个
我很了解做空.
近年来，中国有很多公司去美国购买贝壳并上市。说白了，诈骗者的比例相当高，有些诈骗方法超出了美国人的想象。拿出玩a股的精神，第一年赚钱，第二年赔钱，第三年做st。路演非常好，但是当季度报告交上来的时候，他们不能总是这样做。
此外，中国互联网行业存在可变利益实体(vie)结构，因此国家应该给出明确的声明，而不是含糊其辞。熟悉中国国情的人都知道，万安是既成事实，国家不能采取任何行动。然而，美国人认为如果你没有法律，你会一直感到不安全。
在这种情况下，美国对中国上市公司的不信任逐渐成为主流。香橼(Citron)，尤其是泗水，是一家优秀的公司，而中国股市的许多不良公司都是在早期被发现的。那时，我在心里尊重这些组织。作为一种机制，doing/きだよきだよ/can确实发现了一些糟糕的公司。当这些公司被发现时，这相当于消灭了害群之马。
我一直把它视为一个笑话，认为它与我们无关。平心而论，中国互联网公司很少有欺诈行为。为什么？这些公司都是在风投的资助下成长起来的。当vc投票给你的时候，他们检查了你。一般来说，我们都要求外国公司投票给你。从你很小的时候起，你每年都要接受四大会计师事务所的审计。在这个行业里作弊太难了，尤其是因为我们属于一个有很多敌人的公司，如果没有什么问题的话，你必须告诉你有什么问题。
因此，当香橼第一次制作空360时，我们很惊讶。
二
香橼的报告是在美国股市开市前发布的，当时这里几乎是晚上9点，我们手里已经是10点多了。不管你有多生气，多失眠，你都必须迅速做出反应。我们半夜赶回公司，叫来一帮相应的主管，如网站站、浏览器、ir、财务、法律事务和公共关系。
读完香橼的指控，我的心更放松了。我们对许多问题感到幼稚。他根本不理解我们的模型。那我会解释的。360型真的很难理解。在上市前，我在美国参加巡回演出时，我向基金组织一对一地讲述了100多次。路演的结果很好，说服了很多人，但我发现每次上市后我们召开投资者会议，我都要再解释一遍。
当中国公司在美国上市时，他们通常必须在美国找到一个大哥，比如中国的亚马逊和谷歌，这对于美国人来说很容易理解。但是360没人。我读过许多美国人写的报告。他们对中国的理解很肤浅，即他们用一些概念和名词来解释它。他们不了解中国的情况和中国用户的习惯，所以他们无法理解。他们只能试图把中国公司变成美国人能够理解的模式。
我经常说制造产品的人应该从用户开始。我有一个习惯。当很多人在网上骂我时，他只是狠狠地骂了我一顿。我必须想想他为什么骂我。从他的角度来看，我认为我可以做出改进。因此，尽管第一次感觉到香橼不友好，我们还是善意地认为它根本不理解我们的模型。在这个时候，你和别人一起吐痰肯定是没有意义的，所以我们礼貌地给了他所有问题的书面回答，并向每个人明确表示我们没有说清楚。我认为这只是一个宣传和与资本市场沟通的机会。我们在内部设定了这个基调。
该报告在当天收盘时发送给所有投资者。我们说，欢迎来到中国，你可以问我们问题，但最好是面对面交流。在中国，对这种事情的态度是非常重要的，好像谁敢大声喊叫，谁就有理由大声说话。美国的情况并非如此。每个人都很理性。如果你反应过度，你越是愤愤不平和愤怒，投资者就越不会相信。美国文化和我们的不同，所以我们必须理性地回答他。
第二天，我们组织了一次电话会议，向购买我们股票的投资者逐一解释。这是一件非常重要的事情，因为这些人买了你的股票，他们不相信香橼，不扔你的股票，你会没事的。另一件事是联系投资银行的分析师，确保他们站出来支持你，这也很重要。
香橼的第一份报告对股价的影响不是特别大，当天下跌了不到10点，这与我们的快速反应有关。我想我们已经解释得很清楚了，不会再提了。
三
半个月后，香橼给出了第二份报告，这让我们在半夜无法入睡。这次我谈到了我们的收入。我有点生气，觉得有点尴尬。例如，我们的网站业务做得非常好，因为电子商务在过去的两年里是疯狂的。每个人都拿了风投的钱，把它放在我的位置上，但是香橼不得不以没有付钱的网站为例。在一个网站上，不可能为所有链接付费，比如百度，但是中国人使用百度。我能不放手吗？香橼说，你看，根据我们的调查，百度不付钱。
然而，像接下来的几次一样，我们仍然使用这种方法并再次解释它。后来，我觉得他们都是在装糊涂，不懂事。为了让你成为空，他们必须找到各种各样的东西。他们不再和你讲道理了，但即使在这种情况下，我们也不得不装聋作哑。我会解释你说的话。我不会攻击你，这是我们一贯坚持的态度。生气是没有意义的。另一个人躲在暗处，每天都会写一篇文章骂你。当你生气的时候，这不正是他想要的吗？虽然你知道雅是个坏人，可能会被竞争对手派来黑你，而且他赚钱也很方便，但你还是要摆出一种平和、开放、透明的态度。一些公司在做空的时候特别愤怒，愤怒会让人们失去他们的规则。
我曾经问过展讯。展览在空举办过一次，他们反应很快，很快发出报告，保持透明和开放，这给了我们很大的启发。
去年年底，我们举办了投资者开放日，邀请了数百家来自美国、香港、新加坡等地的投资基金来公司投资。就像那年的路演一样，我再次谈到了我们公司的模式，然后请我们的副总裁(副总裁)和董事回答他们的问题。只要和我们签一份保密协议，不要泄露我的东西。你认为我是个骗子？当你来到公司，因为一个人容易说谎，所以很多人很难说谎。
事实上，所谓的反狩猎是不可逆转的。我们都相对平静地回应。当你在光明中而别人在黑暗中时，掩饰是有用的，也就是说，完全敞开你自己，并愿意接受任何人的问题和访问。
今年1月，在中国股市普遍低迷的情况下，我们还制定了5000万美元的回购计划。一旦我们的股价低于发行价，董事会授权首席财务官回购。我们相信公司是有价值的，我们愿意用真金白银回购股份。
四
在这个过程中，我总是感到自信。首先，我毕竟是一个有经验的企业家。这家公司从一开始就由我出资。东海岸和西海岸至少有10家风格各异的正规风投公司，主要是美国投资者，所以对我们的要求非常严格。当公司还很年轻的时候，我们邀请了搜狐的一位财务总监作为我们的首席财务官，我们很早就聘请了四大作为审计员。2011年，它在360家上市，许多中国互联网公司同时提交了申请材料。我们第一个冲进去，这很简单，因为我们的审计材料是无可挑剔的。
我知道很多企业家都很草根。创业时，他们什么都不注意，公司的账目一团糟。如果你真的想成为一家公司，历史必须是清白的。账目审计有问题，就像你身体有病，受不了外界的风。只有当你内心坚强时，你才能抵御寒冷和流感。
第二，每个人都知道我的风格，那就是疯狂地吸引用户和流量，并且非常爱护产品。像我这样的人不可能用他们的智力去欺骗，否则他们会被暴露在碎片中。我挑战所有的大公司，它们都很难对付。一个没有实力、没有流量、没有用户的公司，更不用说挑战腾讯了，恐怕金山和瑞星都无法挑战它。
对付空，最根本的是要干净，不要有问题。第二，你的表现。最后，每个人都还在看表演。大张旗鼓地解释是没有用的。当《空》第二次制作时，我们发布了一份季度报告，当业绩好的时候，股价就上涨了。每季度报告发布后，我们的两位首席财务官将在美国进行路演，以加强与投资者的沟通。许多中国企业家，他们的公司在美国上市，当他们拿到钱的时候不去看美国人，这是错误的。麻烦去见见投资者。各行各业的投资者，成千上万的股票，他有那么多钱，该买谁的，该持有谁的，他真的不知道。这需要沟通。如果一只股票被投资者忽视，散户投资者就会投机，而股票价格非常不稳定，所以很容易成为空.如果他们都是长期投资者，对你的未来持乐观态度，愿意持有你，不管他们有多不稳定，逢低买入，你的股价就会非常稳定。要达到这种状态，就必须建立信用。信用的建立不仅依赖于沟通，还依赖于持续的良好表现。我们上市已经快一年半了，我们会坚持两年，也就是八个季度，每个季度都能实现我们的承诺，这超出了投资者的预期，这种信任是会建立起来的。
五
我们都知道那些do/きだよ人有兴趣，但动机并不重要。做空就是赚钱，赚钱是很自然的。
过去，香橼和泗水在中国打击了许多坏公司，成功率相当高。然而，要找到这样一家存在明显欺诈的公司可能并不容易。因此，我认为有一种为了造假而造假的趋势。在易受冲击之后，我认为他们选择的标准不同于最初的标准，即寻找股价可接受的公司，因为市场上许多公司的股价都低于发行价。
我们是少数几家股价高于发行价的中国股票之一。香橼正在不加区别地寻找目标，有人可能会递给它黑色材料，然后一拍即合。在香橼的第一份报告中，我们上市的纽约证券交易所被写为纳斯达克，这是一个只有中国人才能犯的错误。所以我认为我们的竞争对手用香橼干我，但这个竞争对手可能没有给它真正的材料，它可能被误导了。在这个过程中，一个名为德勤观察的网站也出现了。当你看到这个名字时，你会觉得它是德勤旗下的一个网站，但它与德勤无关。这是典型的中国作弊方式。它出现过一次，然后就消失了。它一定是一件背心。
后来，香橼真的made/きだよきだよきだよ0/for的缘故，使它，但它没有击中现场几次，所以它没有对股票价格有很大的影响。香橼的信誉几乎丧失，因为它不能做任何新的事情。几年前，我参与了回应，几年后，首席财务官也参与了处理。
当香橼真正影响我们的时候，它在福布斯中文网站博客上发表了一篇文章，名为“福布斯中文版揭秘奇虎”。我不能说这个博客与香橼无关。当我读那篇文章时，我当然很生气，但是我对他做了什么？我首先与福布斯中文版沟通，确认这不是福布斯的行为。之后，我们给英文版《福布斯》的老板写了一封投诉信，并通过电子邮件联系了博客作者(一位外国人)，礼貌地邀请他来北京进行面对面的交流。后来他来了北京，我们和他谈了两个小时。这么说吧，我不怀疑你的动机。你误解了我们。那是我们的问题。我会向你解释你所有的疑虑。我们还邀请了香橼的负责人参观奇虎，但他没有来。
最近，香橼在做空360的时候做了更多的搜狐，这引起了李开复的怀疑。这不同于浑水，后者坚持做空.我认为你应该坚持走黑暗之路。每个人对你都无话可说。如果你赚钱，你就赚钱。我们也尊重你的行为of/きだよ 0。就像我挑战巨人一样，不管我是否挑战他们，我总是敢于挑战巨人，每个人都会同意你。香橼现在突然试图抛售股票，过去的遮羞布已经被撕掉。
六
香橼一共给我们发了六份报告，我们都活了下来。事实上，只要你不买卖股票，股价对你来说并不重要。但是在空这样做真的对我们有害吗？仍然有。三个人变成了老虎。他每天都在谈论你。当你在网上搜索时，你发现的都是负面的。与此同时，如果香橼总是被误导，它将真的毁掉所有中国公司的名字，因此风险资本将不会再被投资。企业家如何创业？如今，中国企业家有可能依赖当地银行贷款和政府对中小企业的支持。这取决于风险投资。vc赌什么？Vc想赌你的上市。非常小的企业能在a股上市吗？可能要去中国香港，然后出国。
我认为政府应该站出来做一些这方面的工作。每天花很多钱播放影像电影是没有意义的。你认为美国人很容易被洗脑吗？如果你做了坏事，会对你的形象造成很大损害。如果中国概念股在美国表现良好，它们也代表了每个人对中国经济的信心。如果所有中国概念股都退出市场，尽管它们是民营企业，但也会损害中国概念股。中国互联网公司面临的一个普遍问题是竞争。我认为政府应该明确承认现有的vie结构，即使你在未来不允许它。
每次香橼提出问题，德勤都会收到一封报告信和一封匿名信。即使我们知道这是无稽之谈，我们也会按照程序再次接受审计。告密者给德勤美国公司施加了很大压力。最后，德勤对我们的审计是前所未有的，每一份客户合同都应该看。德勤增加了很多工作量，所以我不得不支付更多的审计费用。每次我们审计的时候，财务部的人每天都会过来。此外，每次我们都按照sec的规定成立一个独立的调查组来调查德勤的问题(大家都知道是假的)，并给德勤一份调查报告，该报告也提交给sec。
我们承担了大量工作，并且确实经历了许多考验。当你在美国上市时，不要仅仅考虑你的高股价和市场价值。如果你持有美元，你必须接受游戏规则。除了美国证券交易委员会(sec)和德勤(Deloitte)对你的审计和严格调查之外，你不可避免地会受到公司的质疑。有些公司还没有成为空.从某种角度来看，他们可能已经被遗忘，没有股票被炒，也没有成交量。
在这个过程中，我们也考虑过是否起诉。我们的股东也有分歧。说实话，起诉是非常困难的。为什么？首先，我们询问了美国证券交易委员会，它默许并支持这种空公司的做法。它应该保护那些做空的人做空的权利，并且容忍乔治·w·恶来来避免巨大的邪恶。第二，做空的人都是这方面的大师。很了解他们的朋友说他们都很注意他们的邮件交流，而且他们都是匿名的，所以你很难追踪他们之间的关联交易。我和蒋南春分别去美国与律师交谈。律师们还说，制作《空》的人事先做了大量的准备工作，他们的发言一定被律师们读过。你找不到任何痕迹。我们觉得诉讼可能效率特别低，在美国诉讼费用相当高。
到目前为止，只有银矿集团使用了合法武器，并在中国公司投入了大量的精力和物质资源，我认为这种情况最终会消失。如果你认为公司没有问题，即使公司被人陷害，被泼脏水，股价也会在短时间内波动。如果你耐心地解释和沟通，然后集中精力把生意做好，你的股价将是对他们最大的惩罚。
就像这次，在香橼的影响下，很多人把空变成了我们。结果，我们的股价从14元涨到了20多元，所有造空的人都受到了惩罚。这是最好的结果。
鲍凡口述道:
如此多的中国概念股已经成为空，我认为最大的背景是国际资本正在把空变成中国。为什么我们可以做空中国？由于中国经济面临巨大挑战，我们面临的是结构性危机，而非周期性危机。如果没有什么真正负面的东西，也没有什么事实，你就不能让空仅仅依靠谣言。做空的人是这样的。实际上，你应该输10分。失去50分让其他人感到害怕，这就像制造泡沫一样。你只得到10分，但它说50分更好。资本市场总是像这样波动。
那么，你如何通过做空中国赚到最多的钱呢？它必须是成交量最大、流动性最好的公司，那就是中国金融股和恒生指数。然而，这两样东西是大象，是不能携带的。制作空的人只是一只不会咬大象的小狼狗。你怎么能打倒一头大象？团结所有力量是必要的，然后其他人也有必要相信你。一旦每个人都开始恐慌，你开始吃第一口，其他人就会开始咬你。
如何让别人相信你？首先，你应该找一些不能忍受捏的软杵。在美国借壳上市的中国公司中，不良公司的比例相当大，每12家就有一家，这是香橼和泗水前几年的做法。市场会慢慢注意到这一点，并认为他们所说的相当合理。还有一些更大的，比如东南金融，这确实是个问题。接下来，在从事新东方和分众集团方面有一些小问题，但不幸的是，在这个时候，很多人开始相信了。下一步是金融股和恒生指数。恒生指数现已回升至20，000点，空区间非常大。对于那些做空的人来说，现在在空做的这些股票只是小菜一碟，他们做空.赚不了多少钱
是世界上一群大型对冲基金推动了整个“做”浪潮。香橼和泗水只是他们面前的号角，因为对冲基金不能自己跳出来。从本质上讲，许多去过made/きだよきだよききだよききだだききき
