万达院线帝国梦：谁是下一个AMC-零度新闻网

本篇文章2061字，读完约5分钟

2012年amc交易后，万达院线海外M&A尝试多次见诸报端，但一年多过去了，仍未宣布任何交易。据业内人士称，一些全球市场份额较大的电影公司无意出售，而一些公司已经上市，估值较高。

因为没有合适的收购目标？在9月份大连达沃斯论坛上，王健林在回答本报提问时否认了这一问题。“市场上总会有机会。如果你不来，就别玩了。”

王健林表示，在选择并购海外影院时，并不意味着上市公司不能被收购。同时，如果连锁影院不愿意出售，也可以通过收购多个小影院来整合，以达到同样的效果。

目标全球渠道

一位分析师告诉记者:“只有了解万达的全球影视产业结构，我们才能了解每一笔海外收购，甚至分析下一笔交易对象。”

今年5月，在商务部主办的一次会议上，王健林以“打造中国电影全球频道”为主题发表了演讲，阐述了他对中国影视产业的总体构想。他从三个方面总结了万达集团如何打造中国电影的全球频道:海外并购形成中国电影的全球频道，依托该频道出口中国电影，合作制作和传播中国文化。

通过收购电影院作为一个渠道，以及为了宣传一个人参与制作的内容，海外并购的逻辑立即凸显出来。“一方面，它需要对收购方的直接控制；另一方面，它需要收购方的市场适合万达在该平台上推广自己的内容。”“就像收购amc一样，管理团队可以保持不变，但董事会必须由万达控制。”

“电影院是否有潜力推广好莱坞电影，本土电影产业是强还是弱，以及本土的语言环境都成为要考虑的核心因素。”上述收盘交易员告诉本报。除了这两个因素，传统的M&A因素，如市场份额，盈利能力和价格水平的电影院也发挥了重要的决策作用。

待定交易记录

至少有三家国际影院已经与万达谈判了很长时间。两家英国公司是第一个向公众公开的公司。

odeonUci是欧洲最大的影院运营商，在7个欧洲国家的236家影院拥有2179个屏幕，由英国私人股本公司Terrafirma Capital Partners有限公司所有。另一家英国公司Vue是欧洲第二大影院，拥有1318个屏幕。并购成功后，万达电影在欧洲的市场份额将达到20%的目标。

今年6月10日，vue的股东doughty hanson突然宣布，vue影院线将以50: 50的比例出售给omers pe Company和Alberta Investment Management Company，此前许多媒体宣传vue正在与万达谈判。

一位与交易相关的内部人士告诉本报，亏损的主要原因是vue之前出价过高。奥登，这一直悬而未决；Uci最近也发生了变化。由于今年西班牙电影市场急剧下滑，这家电影公司的运营出现了一些问题。9月，标准普尔刚刚推出了奥迪恩；Uci的评级已从B下调至b-，税前利润、利息、折旧和摊销将进一步下降。

“当市场形势不好，企业被降级时，其估值将大幅下降。买家和卖家通常会在此时等待市场的进一步变化。”一位市场分析师告诉本报。

除了这两家欧洲公司之外，另一个出现率最高的潜在目标是澳大利亚公司。根据公开数据和内部人士的猜测，澳大利亚最大的电影院和新西兰第二大电影院霍伊特应该是谈判中的公司。拥有437个屏幕的霍伊特100%由太平洋股权合伙人控制，其广告市场份额高达95%。

更多选择？

如果之前披露的大规模并购难以推进，万达扩大全球份额的道路并未受阻。“如果欧洲只有一两家电影院，收购几家地区性电影院也可以达到扩张的目的。”王健林在达沃斯告诉《21世纪经济报道》。

上述知情人士告诉本报，万达仍在与多家影院公司沟通，而欧洲、亚洲、北美和澳洲的电影市场相对成熟，成为M&A影院的主要目的地。

公共信息显示，有了vue和Odeon与uci的数千个屏幕相比，法国最大的三个电影院，即高斯蒙特电影院、ugc电影院和乔治·雷蒙德(CGR)巡回电影院，只运营数百个屏幕。德国最大的两家电影院，电影之星和电影城，总共只有不到1000个屏幕。

除了规模因素之外，法国和德国的所有权结构也相当有趣——这三家法国企业都是家族企业，德国影城由著名的奥地利电影发行商君士坦丁电影控股公司控制，君士坦丁电影控股公司属于一家澳大利亚上市公司。

在欧洲以外，万达也在寻找其他市场机会。据《韩国经济日报》报道，澳大利亚投资银行麦格理在2013年5月出售了韩国第三大电影公司megabox，该公司持有其50%的股份。Megabox占据了整个韩国电影市场的19%，这与万达在每个市场占有20%市场份额的目标是一致的。

在北美市场，加拿大最大的电影公司cineplex galaxy在多伦多证券交易所上市，拥有并运营cineplex媒体营销公司。上述知情人士告诉本报，万达将在众多选择中平衡渠道和价格。

所有行业整合

全球M&A只是建立了足够的渠道，而万达影视产业的整合已经开始。

万达在收购amc的协议中明确要求amc每年引进3-5部中国电影在美国上映。万达与amc合作，并选择了《1942》、《泰国迷途》等在中国受欢迎的电影在美国影院上映。由于文化差异和美国观众对中国电影的不熟悉，这两部电影在美国的票房并不理想。

随着amc计划从2013年起每年在美国放映3-5部中国电影的实施，美国观众将有更多的机会观看中国电影，中国电影公司也将更好地了解美国电影市场的规律。与此同时，万达投资10亿元在中国成立了一家影视制作公司，每年拍摄十多部影视剧，努力打造高质量的影视作品。

在此基础上，万达文化集团成立了一个电影投资基金，选择世界电影巨头联合制作在全球发行的英文电影。万达已经与美国的索尼影业和迪士尼影业达成框架协议，与福克斯影业和狮门影业的合作协议正在谈判中。

总投资超过500亿元的青岛万达东方电影资本项目已经真正开始吸引人们的目光。王健林宣布，万达青岛东方影都将成为全球最大的影视产业项目。

“单从一个角度来看，北美和欧洲影院的年收入增长率为1%~3%，这是一个不赚大钱却很可惜的项目。然而，如果万达能够建立一个连接欧洲、美国和中国的电影帝国，并在每个重要市场占据20%以上的市场份额，那么话语权将会完全不同，利润点将会随着规模的扩大而产生。新的边际效应，电影广告收入也会成倍增加。”王健林似乎正在逐渐将这一理论变为现实。

万达院线帝国梦：谁是下一个AMC