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24日14时23分，一直在逐步探索的华谊兄弟(报价、咨询)股价突然上涨，从-2.8%的位置猛升至28.41元/股收盘，后期涨幅一度超过+4%。这让曾被卷入新年电影《私人习惯》早期观影事件的市场感到困惑。但答案很快揭晓——华谊兄弟在平安夜宣布，公司计划以自有资本3.978亿元人民币收购浙江永乐影视有限公司(以下简称“永乐”)部分股东所持有的永乐影视51%的股权。
尽管我们不知道这种尾盘交易的奇异飙升是否属于华谊致力于机构热钱的另一个内幕消息“提前看电影”，但市场仍认可华谊此次收购永乐的意义。显然，这是继9月初张国立收购浙江长生影视制作有限公司(以下简称“国家长生”)之后，王兄弟在电视剧市场上的又一轮努力。
永乐是谁？公司成立于2004年，注册资本6000万元，法定代表人程立东，持有永乐影视50.8175%的股权。永乐影视的子公司包括上海朱庆影视文化有限公司、上海朱庆影视文化有限公司北京分公司、象山永乐影视文化有限公司..
或许，我已经受够了那些被嘲笑的损失，当我买下国家长生的时候，他们嘲笑我玩金融技巧，伪装成现金，愚弄投资者。这次收购永乐华谊显然是把丑陋的话说在了对方的前面。业绩是赌博:永乐程立东承诺公司2013年、2014年、2015年和2016年经审计的税后净利润分别不低于6500万元、8450万元、1.0985亿元和1.428亿元。此外，华谊在公告中明确表示，在满足业绩承诺的前提下，永乐影视的估值为7.8亿元，是2013年净利润的12倍。
与国家崛起时的引人注目相比，赢得永乐华谊可谓是一场痛苦的变革，就整个书信审批过程而言，这完全是与合适的媒体联姻。唯一遗憾的是，在宣布之前，股价突然躁动不安。如果不是，不管散户投资者有多聪明，他们都无法找出它的缺点。
事实上，华谊也不容易。如果你读了它的三个季度报告，你可能会理解王老达和王对寻找人才和不缺钱的渴望。华谊的电视剧和衍生品业务前三季度收入仅为1.42亿元，同比下降35.48%；实现发行收入的电视剧数量为23部，同比下降23.3%，是公司四大主营业务中最低的，也是所谓“影视第一股”的第一个缺点。
在锁定张国力之前，它被认为是吃了补药，但这是一个皇帝专家很难单独站立。此外，中国释放产能还需要时间。海通证券(报价、询价)报道称，华谊电视剧业务持续下滑，收入规模已退出第一阵营。从该公司预计在2013年全年产生收入的电视剧来看，大部分都是老电视剧，很少被归档。而华谊电视剧业务的毛利率仅为14%，明显低于行业平均水平。换句话说，像莱特和华斯这样的老对手正等着看笑话。
但永乐一饮而尽，真的是另一剂良药吗？
对于普通观众来说，恐怕要从《西游记》、《水浒传》、《沈峰梆子》的旧调以及《雷锋》、《焦尤鲁》等主旋律的新拍来了解永乐大典了。从已经播出的十多部《永乐大典》来看，我们先不谈他们的口味，至少有足够的噱头。例如，《西游记》去年1月在浙江卫视首播，当晚收视率达到1.506，同时击败了许多热门电视剧。Wu/きだ124240/was出生时是一个“伏地魔”。各种各样的“有情”道具、奇异的大规模动作和对话接踵而至，天空雷鸣，但观众变红了。前年登上明星舞台的《雷锋》，直接找到了超级女生的丈夫田亮，硬生生把进贡剧变成了潮剧——人们不得不佩服永乐老板程立东的先见之明——如果《雷锋》能在这一刻重播，多少孩子会指着屏幕喊:看，看，莫里的爸爸来了！从此，学习雷锋扫大街就不用等到3月5日了...
当然，这不是重点。由此可见，永乐的价值在于其高度的投机性和包装性，这与华谊的性格十分吻合。据说，目前永乐有十多部电视剧，将按计划陆续拍摄和发行。因此，程立东也有勇气用真金白银和王兄弟对赌。永乐这种药，个人觉得比全国长生更有症状。
华谊的确准备了一个接班人，因为其声明称，各方同意在此次股权转让完成后，将进一步就后续投资事宜进行谈判。显然，这是对资本市场提供的下一个故事的介绍:华谊可能会继续收购永乐的剩余股份，并将其纳入从属地位，将电视剧产品线提升到一个更高的水平。
M&A显然是一个快速的方法，特别是在简单的背景下，高估值的华谊公司在创业板融资。可以预见，华谊将继续加大电视剧领域的并购，通过收购高质量的电视剧公司，迅速增加公司电视剧业务的收入，使其在公司总收入中的比重逐步提高，成为真正的影视龙头企业。
然而，由于传统电视剧市场的水很深，恐怕连人脉广泛的王兄弟都难以理解其中的含义。新华网曾发表过一篇文章说:“拍得好不一定卖得好是业内的常态。”市场环境突出表现为高产出、低质量和低评级；好的电视剧不见了，但是频道想做什么就做什么。更麻烦的是市场每年都在恶化。
根据csm46(中国46个重点城市的收视率)，2013年上半年，国内电视剧的平均收视率分别只有20和1。与之形成鲜明对比的是，2012年上半年，国内电视剧的平均收视率突破1，达到31，大大超过了2013年的收视率。今年上半年，《百万新娘2》的收视率最高，达到2.12，但去年上半年，《宫锁珠帘》的收视率排名第一，为2.49。
如果华谊将来真的能在电视剧领域有所作为，公关一线电视台要紧跟传统电视广播频道肯定远远不够——如果华谊能整合其长期以来被大肆宣传的娱乐o2o平台，同时整合其电影和网络游戏来推广其电视剧，它可能会找到一种比强攻电视卫星频道黄金时段、大谈优酷土豆Iqiyi更酷的方式。
因此，虽然我并不为华谊每次传播新闻和取笑市场价值管理时的各种“私人裁缝”感到羞耻，但我非常期待华谊在服用两剂电视剧补药后，是否会强大到足以在中国电视剧市场的浑水中掀起一场大运动。
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