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我们的见习记者郭玉川
过去，1元股份因预期重组和出售空壳的投机行为而受到投资者的关注，而面值的退市迅速冷却了这种投机行为。可以预见，随着a股退市制度的完善，票面价值退市的比例将继续增加。武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《证券日报》采访时表示，面值退市也是欧美资本市场常见的退市标准。
根据有关规定，当一家上市公司的股票价格连续20个交易日出现且每日收盘价低于每股面值时，其股票将被终止。由于股票的票面价值一般为1元，连续20个交易日的每日收盘价低于1元，这将导致上市公司退市。这种退市制度也叫1元退市。
董登新表示:与一般退市相比，面值退市没有风险预警期，也没有停牌阶段，所以面值退市的速度比一般退市要快。然而，目前的政策也允许上市公司在股价连续10个交易日跌破面值后主动申请停牌以自救，但恢复的可能性非常低，因此当上市公司股价低于2元时，投资者应敬而远之。
董登新认为，面值退市的威慑作用越来越明显，对上市公司重组和壳资源交易也有很大影响。过去，由于实施了面值退市，投机垃圾股的行为将逐渐失去空的生存空间，这也鼓励投资者理性投资，主动远离垃圾股。
根据东方财富选择的数据，2019年a股上市公司退市数量达到18家，成为近年来退市数量最多的一年。这18家被摘牌的公司中有6家是按票面价值摘牌的。自今年年初以来，已有九家公司宣布终止上市，其中五家已按票面价值退市。截至5月29日收盘，两市121家上市公司的股价均低于人民币2元，其中73家已接受ST
中国政法大学博士生导师胡在接受《证券日报》采访时表示，许多市值已被摘牌的上市公司存在经营困难或重大违规行为，因此投资者用脚把它们赶出了市场。虽然表面价值已被摘牌的公司在符合相关规定后可以重新上市，但像借壳重组一样很难再次获得投资者的批准。
前海开源基金首席经济学家杨德龙建议，投资者不要把宝押在表面价值被摘牌的公司的复兴上，因为未来结构性市场a股的机会更多，好的公司会不断创出新高，而差的公司会被边缘化甚至被摘牌，这种炒作概念和题材的方式是不可持续的。
杨德龙表示:最近，退市的票面价值大幅上升。投资者不应该购买，因为上市公司的股价很低。他们应该探究股价低的原因。特别是，他们不应该期望那些业绩不佳的公司通过转型或重组来扭转局面，因为业绩好、管理规范的公司股价会越来越高，而管理差的公司会被投资者抛弃，在资本市场的优胜劣汰中被淘汰。
上海瀚联律师事务所律师宋宜欣在接受《证券日报》采访时提醒投资者，表面价值退市不同于强制退市，投资者除非有违法犯罪行为，否则很难向上市公司索赔，特别是对于因经营问题出现表面价值退市的公司，投资者只能自担风险。
(编辑董天)
