去哪儿上市剑指携程-零度新闻网

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Qunar.com IPO的肥皂剧终于结束了。在纳斯达克和纽约证券交易所之间，他们选择了纽约。根据Qunar.com的官方确认，该公司于美国当地时间9月30日向美国证券交易委员会(sec)提交了ipo招股说明书。自2007年底上市的消息传出以来，去哪儿终于在这个时候转向了美国股市。尽管Qunar.com的管理层没有提及上市时间表，但其投资者符绩勋(ggv capital的管理合伙人，也是董事会成员)在6月份对《金融周刊》表示，在他投资的所有项目中，Qunar.com最有可能被推入资本市场。百度的战略投资结束后，双方是否同意上市仍不得而知。然而，近年来，中国股票的上市数量有所增加，阿里香港的股票一直受挫，希望转向美国股票，这或多或少有助于其上市。招股说明书披露的重点是，去哪儿在过去三年里仍处于亏损状态，计划筹资1.25亿美元似乎过于保守。用易观国际(Analysys International)分析师吴胜的话来说，去那里投资并不是坏事，它应该在未来占据有利的竞争地位。库讯旅游首席执行官张海军也对上市地点持乐观态度。张海军甚至预测，随着积累和增长速度的加快，携程在过去十年的主导地位可能会在三到五年内被颠覆。去哪里上市是百度中间页面策略的一个成功。Jinbang.com总经理魏长仁表示:“这是百度在电子商务领域最成功的投资。”百度支持去哪里进行自主开发，去哪里也会给百度带来更好的用户体验和产品服务。然而，不可忽视的是，尽管去哪儿已经占据了流量之王的位置，但其收入能力却很弱，网络和手机之间的竞争越来越激烈，而手机的技术瓶颈和商业模式更新将限制其成为真正的行业巨头。为什么现在上市上市的目的是在行业竞争日益激烈的背景下占据有利地位。黄金周期间，在线旅游搜索网站选择在哪里上市？如果这个故事伴随着一幅“人山人海”的画面，它有多少想象力？这当然更投机。当谈到任何与上市相关的话题时，给出的答案是:“sec的规定是，在ipo期间，不得就此话题发表任何评论。” 根据招股说明书中披露的财务数据，有两条信息值得特别关注。首先，自八年前成立以来，Qunar.com仍处于亏损状态。数据显示，在过去的三年中，Qunar.com的总收入分别为1.23亿元、2.62亿元和5.02亿元，今年上半年的收入达到了3.588亿元。收入的增长率几乎每年翻一番，但它并没有逃脱亏损的局面。2010年至今，公司亏损分别为440万元、4600万元和9110万元，上半年净亏损为1690万元。然而，根据非gaap(非GAAP)，去哪儿今年上半年已经盈利，净利润为38万元。此外，去哪儿去年从百度获得了6500万美元的贷款，最近一笔5000万元的贷款发生在9月27日，但这笔贷款一直没有偿还。从财务角度来看，有必要为上市融资，但1.25亿美元的计划筹资金额过于保守。对此，易观国际(Analysys International)高级分析师吴胜表示，依托百度，融资需求不多，上市更是为了在行业竞争日益激烈的背景下占据有利地位。吴昊介绍说，在传统网络方面，在线旅行社(ota)和包括携程在内的阿里巴巴(Alibaba)等竞争对手都在安排垂直旅游搜索，而在移动方面，ota不必说空上游航空公司、酒店供应商也希望开发独立的应用程序，直接与去哪里竞争，上市，为他们积累资源。在融资是否紧迫的问题上，魏长仁和张海军都持否定态度。同样从事垂直搜索旅游业的张海军表示，从投资者和管理层的角度来看，在运营8年后，确实有必要提取现金。此外，在竞争加剧的背景下，上市在品牌定位上有明显的优势。现阶段，中国股市活跃于美国股市，国内科技企业在美国上市的窗口也正在打开。魏长仁表示，百度和庄的高管团队一直希望上市，并正在积极准备。此外，由于阿里巴巴几天前宣布将放弃港股上市，市场预计将转向美股，阿里吸收的资金数额巨大，没有人愿意在阿里之后陷入被动。自2005年成立以来，美国首次公开募股(ipo)的故事一直聚焦于向何处去。当第二轮融资于2007年完成时，业内一些人士猜测，投资者雷曼兄弟(Lehman Brothers)将帮助其上市，但去哪儿当时的总裁庄没有考虑上市。以此为起点，去哪儿的高管和发言人一再发布上市时间表，但都以失败告终。 2009年底，庄表示，他将力争在2010年底或2011年初上市；2010年9月，这一时间被当时的首席执行官弗里茨·德普洛斯推迟到“明年下半年”。2011年10月，庄透露，计划“明年赴美上市”。最激烈的讨论发生在2012年。首先，在5月份，内部人士透露了在哪里上市，然后在10月份，在哪里进行机构重组，但这些传言最终被推到“明年”。明年之后，肥皂剧将于今年10月结束。庄的雄心这里的流量已经超过了携程，而且收入规模在几年内就可以完全超过今天的携程。如果Qunar.com IPO成功，它将成为继Ctrip.com和eLong.com之后的第三家国内旅游网络公司..根据金榜咨询的研究报告，未来在线旅游网站的竞争格局将聚焦于这三家上市公司。目前，Qunar.com的ipo申请正处于sec审查阶段。如果证交会的审查没有问题，这意味着它成功登陆美国股市。库讯旅游首席执行官张海军认为，上市的成功率非常高，值得期待的是上市后的表现。明年之后的上市过程终于结束了，那么上市对未来有什么影响呢？首先，我们必须从去哪儿的商业模式和商业模式开始。正如去哪儿的高层官员一直强调的那样，Qunar是一个垂直的旅游搜索引擎。它提供了一个显示平台，根据用户的需求，在许多上游供应商和在线旅行社之间显示机票和酒店。当用户点击进入供应商和ota产品时，去哪儿将根据其点击效果进行收费，即cpc模式。魏长仁将其概括为广告媒体，一个信息聚合器。作为一个搜索引擎，尤其是在百度战略持股之后，去哪儿已经牢牢占据了在线旅游市场流量之王的位置。除了展示ota的旅游产品，Qunar.com也有自己的直销产品，尤其是在酒店市场。据Qunar.com官方介绍，酒店合同数量达到5万份，超过携程和鳄龙。长期以来，去哪里是交通的第一要务，但收入却很少。易观国际(Analysys International)分析师吴胜表示，这主要是因为去那里的用户主要是对价格敏感的客户，这将极大地有助于提高他们的知名度，并扩大上市后的用户群。库讯旅游首席执行官张海军对去哪儿的未来非常乐观。他认为，去哪儿网将在未来三到五年内成为下一个在线旅游龙头企业，也是过去十年里最有可能颠覆携程主导地位的企业。当然，我们必须谈谈目前在线旅游市场的格局。就规模和收入而言，携程仍然牢牢占据着行业领导者的位置。根据电力咨询的数据，今年上半年携程、鳄龙和去哪儿的净利润分别为1.88亿元、-7600万元和-4100万元。张海军认为，尽管携程的规模最大，但最大的增长潜力仍在哪里。原因是哪里有流量、品牌和创新，但就业务规模而言，哪里已经超过携程。他们之间唯一的区别只是收入的规模。然而，张海军表示，目前的互联网规则是，拥有一个庞大而忠诚的用户群并不难。早在ipo之前，业内就有猜测称将套现，但庄予以否认。今年早些时候，与庄陈超关系密切的人士表示，他的首要目标是上市，而庄陈超本人在接受媒体采访时表示，他的首要目标是让去哪儿的收入超过携程。现在上市的目标已经接近完成，下一步就是如何成为行业第一。根据庄此前的看法，流量已经超过携程，收入规模在几年内完全可以超过携程。百度的张海军说，百度与去哪里有着健康的关系，不仅仅是从投资收益的角度。 “了解技术，对互联网的发展有洞察力和前瞻性的判断，是一个具有精英和创新精神的领导者”，张海军毫不吝惜地称赞庄陈超。然而，如此优秀的领导和他的团队却处于尴尬的境地。根据去哪儿招股说明书披露的股权结构，百度拥有61.05%的绝对控股地位。创始人兼首席执行官庄持股7.23%，高管和董事持股7146.2万股，占23.37%。在魏长仁看来，这个比例有点低。“一般来说，公司的管理团队所占的股份不超过25%，上市后可能会失去对公司的控制权，除了庄、的7.23%的股份，比如彭小梅。高级管理团队的份额很低。按照庄的性格，上市后很可能会套现。” 根据Qunar.com披露的财务数据，其收入规模和盈利能力都在快速上升，股权相对集中。在这种背景下，大股东百度的想法似乎在很大程度上决定了去哪儿的ipo。据Qunar.com投资人、ggv capital管理合伙人符绩勋在接受媒体采访时透露，在百度入股之前，最关心的问题是如何在在线旅游市场取得第一名。在激烈的竞争中，何去何从需要依靠一个巨人来实现自己的理想，百度无疑是一个绝佳的选择，拥有充足的现金、流量进口和互补的技术，两者是双赢的合作。也就是说，在符绩勋的牵线下，百度于2011年6月24日以3.06亿美元收购了去哪儿62%的股份。百度持股后，关于去哪里ipo的传言仍层出不穷。截至2012年11月，去哪儿已将其内部结构调整为机票、酒店和无线三大业务部门，并辅之以创新业务部和特别项目部，各部门的考核方式也已调整。这一举措被认为是首次公开募股前的积极准备。张海军认为，百度和去哪里应该有一个协议，去哪里上市的结果背后一定有百度的帮助。据业内评论，百度没有退出压力，也是根据自己的发展战略决定的。百度总裁李彦宏在2011年提出了中间页面战略，即在搜索引擎和传统行业之间为用户提供产品和服务。张海军表示，百度的想法是，除了一般搜索，他们还需要在垂直领域进行一些专业搜索，以便为消费者提供更好的服务。对去哪里的投资只在旅游业的垂直领域。通过搜索结果的去向，可以帮助百度补充更好的产品，提升用户体验。至于百度对何去何从的态度，各方都持乐观态度。张海军表示，百度与去哪里有着相对健康的关系。百度的投资不仅仅是从投资收益的角度考虑，当然，这次去哪里上市对百度来说也是相当划算的，这无疑会赚很多钱。具体回报率仍在等待正式上市后的表现。然而，魏长仁认为百度不会退出，并欢迎其独立发展。事实上，百度多年来的许多投资项目可能只会在Qunar.com取得成功，至少在电子商务领域。据在线旅行社业内人士称，百度本身非常重视旅游搜索，占百度搜索量的20%左右。百度试图自己进行细分，但最终选择了更直接的并购。关于去哪里，最值得骄傲的一句话是:“去哪里的技术门槛太高，百度碰不到。” 业务转型国内直销酒店数量已达到5万家，超过了太田携程和鳄龙。再一次，回到模式问题的讨论，交通王座，收入野心，和未来的商业压力都不会小。从商业模式的角度来看，点击付费收入仍然是收入的主要来源，其中门票搜索收入占最大比例。根据金邦咨询的数据，2012年上半年，主要业务收入的比例为:机票62.6%，酒店18.5%，无线0.9%，其他17.9%；到今年上半年，主要业务的比例发生了显著变化，机票占59.9%，酒店占14%，无线服务占11.8%，其他占14.3%。机票业务比重下降，移动终端收入快速增长。在百度的支持下，去哪儿网的流量一直处于行业前列。在点击付费模式下，有限的收入规模成为其发展的制约因素。在这种背景下，去哪儿首先推出了tts交易系统，然后签约了大量酒店客户。但是，从过去一年的收入比例来看，酒店业务的贡献并没有多大提高。魏长仁介绍说，目前网上酒店市场的渗透率还不到20%,这意味着网上订房占酒店总数的比例还不到20 %, 空客房这一领域仍有很大的增长。就去哪儿而言，其价格比较模式已经达到了极致，但酒店业务仍然没有贡献更多的收入，所以他选择了做直销。 Qunar.com今年9月发布的数据相当惊人。国内直销酒店数量已达到5万家，其中包括6000多家独家酒店，超过了携程网和鳄龙网上旅游的老字号。至于是否要转型为ota，人们总是三缄其口，但魏长仁表示，转型为ota也是一个艰难的决定。此外，尽管移动终端的下载量和用户数量相当可观，但业界仍对移动终端的销量和利润感到担忧。首先，在移动终端的布局中，每个在线旅行社都在自己的应用中构建自己的用户群，甚至上游机票和酒店供应商都有自己的应用，所以竞争并不激烈。从技术上讲，在网络方面，去哪儿网充当中介，用户点击产品，直接跳转到在线旅行社自己的网站。但是，在移动端，这项技术存在一些困难，用户需要同时下载平台和ota应用程序，所以用户体验不好。目前，移动终端的盈利模式还处于探索阶段。根据去哪儿今年6月发布的数据，其手机下载量超过1亿次，携程和鳄龙分别下载了5000万次和2500万次。Qunar.com表示，随着html5技术的普及，app的跳转限制将得到有效解决。目前，已有1250多家旅游供应商在其移动终端上参与合作。去哪儿表示，它以开放的态度欢迎合作伙伴，并共同探索移动终端的商业模式。显然，在线旅行社和移动服务上市后的表现将直接决定它们能否重构在线旅游市场结构。

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