李嘉诚为何永远在赚钱？他有4招独门“财技”-零度新闻网

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从年初尝试拆卖酒店，到向房地产信托注入资产，再到在中国内地和香港出售业务，再到新业务上市，虽然不断有人被认定为“撤资”，但更多人已经意识到，这是昌河百货在不断变化的经济形态下发起的新一轮资本运营。

在香港，长河区的企业以过去20年的盈利而闻名，无论是顺境还是逆境，甚至是巨大的商业损失或经济危机。广阔的地域和多样化的业务类型为李嘉诚的资本周转创造了空空间。今天，世界上拥有最高“金融技能”的商人之一正在部署军队，并在他能够进攻和防守的地区重新集结。

首先，最大的战斗，也是最刺激的外部神经，当然是买卖业务。两个月前，和记黄埔透露将出售与香港人相处了40年的百佳超市，这在香港人当中引起了巨大的波澜。李嘉诚出售百佳超市的原因很简单——这家香港第二大超市在生鲜食品销售方面的市场份额超过40%，而在大中华区拥有345家分店的大型百佳超市去年仅盈利8亿港元。白家的毛利率太低，已经成为快速增长的屈臣氏集团的一个负担。考虑到最近屈臣氏上市的消息，不难理解为什么李嘉诚不能再接纳白家。

李嘉诚为何永远在赚钱？他有4招独门“财技”

出售业务后的第二步是将资本投入新业务。拥有巨额现金的李嘉诚绝不会随意出手，但会始终严格遵守低价高回报的原则。在前一篇专栏文章中，作者引用了许多海外“逢低吸纳”的例子。事实上，香港电灯(简称港灯)将在不久的将来分拆上市，也是一个如此精彩的故事。

三十年前，李嘉诚以29亿港元的低价从陷入财务困境的地标集团手中收购了港灯35%的股权。今天，电力行业的市值已经超过1400亿港元。为了稳定电价和确保电力公司的运营，香港政府立法允许电力公司享有固定资产净值13.5%至15%的允许回报率，这意味着一家公司每投资100元将获得13.5元。你可以想象，20多年来，HEC一直在疯狂扩张，用火烹油，开花结果！不幸的是，时一改变了时间。随着电力市场的开放，香港的用电量已经下降，13.5%-15%的回报率已经不复存在。在超人家族，高等商学院就像一个垂死的美人。虽然它依然优雅，但如果它不“结婚”，恐怕很难找到一对好夫妇。

李嘉诚为何永远在赚钱？他有4招独门“财技”

这是李嘉诚资本运动的第三个主要领域:分拆和上市。经营成熟，增长趋于平缓，尤其是现金流高、可用于分红的业务，这是李嘉诚最好的上市融资工具，也是市场上最受欢迎的。港灯就是一个典型的例子。

不过，昌河百货最喜欢分拆上市的无疑是房地产行业。大多数成熟的房地产项目没有多少利润growth/きだよきだよ0/,but他们有稳定的租金收入这使得它很容易获得融资后被分割和上市。其中，房地产信托上市可以吸引高股息的投资者，而不会威胁到行业的控制权，这可以说是李嘉诚的最爱。

最后，李嘉诚的“理财技巧”不仅是为了融资扩张，也是由于他对负债率的警惕。市场普遍预期美联储将于明年退出量化宽松，明年下半年年利率将大幅上升，这将大大增加企业的偿债负担。目前，和记黄埔的负债率已经达到32%，分拆后的港灯电力行业的负债率也接近30%。如果将许多关联公司的负债包括在内，昌河部门需要分担的负债总额可能会高出数倍。同时，872亿港元的债务仅在未来两年到期。分析师认为，昌河公司在连续套现后至少可以减少债务1500亿港元，如果在港灯拆分后其持股比例低于50%，则可以转移近500亿债务。

李嘉诚为何永远在赚钱？他有4招独门“财技”

李嘉诚总是在赚钱。许多人认为超人有精确的投资眼光，从不犯错，这显然是不可能的。过去10年，和记黄埔仅投资3g业务就损失了数千亿港元，但其他人已经倒闭，但和记黄埔并没有倒闭，甚至一直在盈利——多元化经营，善用资本“金融技能”其实是李嘉诚的真正秘诀。

以下是李嘉诚在2007年接受《全球商业与商业周刊》采访的采访记录。在采访中，李嘉诚谈到了为什么他90%的时间都在思考失败。他分享了企业管理的三个原则，并谈到了他的经营哲学:“制定好的计划，分阶段处理事情，不慌不忙，无所事事。”有很多干货，可能会对你有所启发。

“我90%的时间都在思考失败”

问:这么多年过去了，你怎么能不在你大胆的扩张中翻船呢？

李嘉诚:在阳光明媚的日子里，假设你驾驶着一艘由风驱动的远洋轮船。当你离开港口时，首先要考虑的是10号台风悬挂时的情况(编辑:香港代表台风强度，10号相当于一个强台风)。虽然天气很好，但你还是要估计一下，如果有台风，在风暴离开之前你会做什么？

我会继续研究每个项目在糟糕情况下必须面对的问题，所以我经常花90%的时间考虑失败。正因为如此，多年来，从1950年至今，长江实业从未遇到过贷款短缺的问题。自长江实业今天上市以来，假设股东分红，然后买下长实，它赚了2000多倍的钱。也就是说，我拿了(股息)并停止购买长江实业，股票超过了1000倍。

问:90%没有考虑？你为什么花这么多时间试图失败？

李嘉诚:你必须首先想到失败。过去，我们中国人在生意场上有一句话:“先卖后买。”在你买它之前，你应该首先考虑如何出售它。你应该首先考虑如果你失败了会发生什么。

因为成功和成功的区别是100%或50%，这一点都不重要，但如果一个小漏洞不尽快修复，可能会给企业带来很大的损害。因此，当一个项目遭受损失时，即使涉及的金额不大，我也会与有关部门商讨解决问题，所花的时间和精神是远远不成比例的。

我常说，一只机械表，只要其中一个齿轮出了毛病，你的表就会停。公司也是如此。只要一个组织有一个弱点，它就可能失败。了解细节通常可以提前预防危机。

问:你会关注哪些细节？

李嘉诚:现金流和公司负债比例是我一直最关注的环节，也是任何公司的重要健康指标。任何发展中的企业都必须实现正现金流。

问:90%的人考虑不周。可以说它是全方位预测风险的能力吗？

李嘉诚:可以说，军队的“总司令”必须考虑撤退。例如，一个小国的总司令有2万名精兵。当计划夺取其他城市时，他必须准备两倍的精兵，即6万人。战争被激活后，可能会有许多意想不到的变化；一旦被击败和撤退，这个国家还有两倍于平时的军队来抵御外敌。

考虑自己的能力是不可能平衡风险的。过去，我在生意中遇到过许多政治和经济上的起伏。我经常记得世界上没有常胜将军，所以当它平静的时候，要好好计划未来，仔细研究可能发生的事故和解决办法。

问:你非常强调风险，但外界注意到长江集团几十年来多次在危机中进入市场。为什么你的大胆行动没有带来致命的风险？

李嘉诚:这实际上是把握市场周期起伏的契机，同时也考虑到了与国际经济、政治和民生相关的各种因素。例如，当繁荣的房地产供求周期达到顶峰时，它几乎不可避免地会下降；此外，由于产业基地的转移，需要考虑要增加的投资，决定最需要什么技术，等等。，找到最快的方法来实现业务目标，以应对不同的项目，需要事先进行仔细的研究和调查。

李嘉诚为何永远在赚钱？他有4招独门“财技”

当市场繁荣时，大力发展意味着看到潜在的危机，并在危机到来时如何应对，这需要一些条件。

问:你所说的特定条件是什么意思？

李嘉诚:关键是做好充分准备，量力而行，平衡风险。我经常说“谨慎”也是一门艺术，也就是说，它能把握正确的时间做出迅速的决定，但这不是优柔寡断和停滞不前的借口。

要经营一个大企业，我们必须意识到很多民生问题都与其业务密切相关，所以谨慎经营是非常重要的。例如，当有一个收购案例时，所有需要的现金都应该提前准备好。

我更小心。我以前很穷。我怎么能冒险呢？你可以看到许多人现在很富裕，但马上就变穷了。我永远不会做这样的事情，但我会一步一步来。有一句话，我牢牢地记住了:“穷人容易过关，穷人生意难做”，你又穷了，你吃不到好米饭，你可以买最便宜的米饭，或者你可以过关，别人吃肉，你可以吃蔬菜，最便宜的菜；但是糟糕的生意非常困难，非常困难。所以，在薄冰上行走要小心。

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