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原件:王晓蓓中美贸易谈判这周重新开始了，但谈判的道路非常坎坷。 在市场谣言中，中美贸易的协议行不通 受此影响，国内郑棉星期二的日盘大幅下跌，早盘稍晚多次触及下跌 下午的开盘不到十分钟就降价了，终于降价了 自信不足，国内外期待棉在6月中旬下跌以来，市场对中美恢复贸易协议满足了良好的期待，郑棉在6月末与中美两国元首会谈发出好消息后，受到了一些冲击。 受益后，后期除了中美贸易残留不明确因素外，国内纺织下游费用疲软，市场对下游费用信心不足，郑棉回来后一直呈现弱势整理的趋势。 6月末，中美双方领导人会晤主要在以下方面达成意见:第一，中美双方恢复贸易协议第二，不会对中国商品征收新的关税。 第三，美国要求中国购买大量美国食品和农产品第四，航道可以购买美国产品，与美国国家安全无关 本周，中美将恢复贸易协议 据市场传闻，中美双方的贸易协议有波澜 美国结束了对剩下的3000亿美元以上的商品征收关税前的程序，如果谈判崩溃，随时可以对这个商品征收关税 根据上个月末双方会晤的结果，关税的追加也只是暂时延期，是否追加、什么时候追加取决于中美双方协商的结果。 一旦对这个商品征收关税，就会影响国内棉花的消费量约100万吨 另外，中美双方的贸易协议进展不顺利，意味着中国大量购买美国农产品的概率极小，对美棉无疑是一个沉重的打击 本周二，ice的主力预计在12月合同跳低，震动下降，再次打破65美分的支撑，比以前低 为了中美贸易关系，中方频繁取消美棉进口合同 根据相关数据，截至6月27日，美国还没有发货400万包棉花，市场上预计会取消相当数量的合同或转移到明年。 本年度，美国期末库存近500万包，是近十年来的最高水平 纱线略有好转，比上年仍较弱，据相关统计数据显示，5月国内棉纺领域pmi仅为34.19，创46个月以来新低 其中，新订单指数仅为30，是39个月以来的新低。 棉纱库存指数高达74.64，是近5年来唯一的70月 中美双方最高领导人“通话”给市场带来良好期待，国内纱线开工率开始逐渐恢复，订单量略有增加，出货好转，库存下降 到昨天为止，国内纱线开工率指数为57，比6月中旬阶段性下降了1个百分点。 面团开工率指数为58.2，环比持续下降 在库存方面，纱线库存指数为21日，比6月中旬阶段性下降8天的布料库存指数为31.3日，比6月末略有下降 与往年相比，纱线和布料的运转率和库存都比不上往年的同期 国内纱线开工率的下降和库存的下降都是从6月中旬中美双方提出重启谈判的意向开始的 中美经贸协议进展不顺利的话，下游的恢复速度必须受到影响 棉纺pmi创造了46个月的新低棉花，棉线库存创新高棉销售落后，另一方面储备棉投入市场，挤压了实物皮棉的消费空间，另一方面下游费用疲软，订单和开工率不足，原材料随着使用而采购，原材料 两个主要因素是国内皮棉现货销售进度缓慢，特别是储备棉投入市场后，皮棉销售更慢 在良好的预期下，6月18日以来，国内储备棉出口成交率明显回升 储备棉的出口成交率一直维持在90%以上，上周维持了100%的成交 截至7月9日，储备棉出口累计成交43.52万吨，成交率为87.45% 现货方面，随着郑棉的反弹，销售进度加快，但与往年相比，销售进度依然放缓 截至上周末，全国棉花销售率为74.4%，比上年下降8.9个百分点，比过去4年平均下降17.2个百分点。 其中新疆销售为72.5%，比上年同期大幅下降11.8个百分点 如上所述，国内供给缓慢，下游费用不及往年，即使有一些变暖，在供给压力下也很难支撑郑棉向上 而且，中美经贸关系总是影响国内下游的费用预期，在市场信心不足的情况下，其不利的预期将对国内棉花价格产生剧烈冲击 而且，在尘埃落定之前，投资者认为不能过于悲观或乐观。 (作者单位:弘业期货)本文复印件仅供参考，由此进入市场的风险由自己承担*end
