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根据中国物流与采购联合会和国家统计局近日发布的数据，11月份中国制造业pmi为50.2%，较上月上升0.9个百分点，6个月后再次回到扩张区间。
恒大集团首席经济学家任泽平表示，11月份的pmi数据反映出供需同步增长，新订单中新增出口订单明显增加。内外需求同时增加，导致采购量和原材料库存指数增加。任泽平说，这只是一个短期的扰动，而不是趋势的变化，疲软的内外需求并没有根本改变。由于全球经济衰退和贸易摩擦的影响，外部需求普遍下降。国内需求疲软和融资紧张导致房地产投资缓慢下降，而出口疲软和利润下降导致制造业投资下滑。财政收入下降，土地财政大幅下降，严格控制隐性债务限制了基础设施的反弹。居民高杠杆率、高就业压力和收入增长下降制约了消费。
短期新出口订单的增加主要是由于海外圣诞订单的增加，以及预计美国将在12月15日对中国征收关税并提前出口；进口指数的上升反映了国内需求的上升，这主要是由于房地产投资的弹性、暖冬天气下施工时间的延长、与建筑业高度繁荣相一致以及不可持续的季节性因素。目前，房地产销售降温，融资全面紧缩，房企加快建设或透支未来，征地面积继续负增长，导致明年房地产投资下行压力加大。更值得注意的是，物价指数持续下降，通缩压力没有减轻，企业经营利润持续下降；成品库存指数持续下降，经济部主动进入库存周期；就业指数与上月持平，仍处于10年来的低点；资金短缺问题更加突出，反映资金短缺的企业比例为38.2%，比上个月高1.5个百分点。
